智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，正以「抄近道」的方式，

7 月 8 日，从高估值到高利润，

毫无疑问，宇树年营收已超 10 亿元，2025 年至今，成立于 2016 年的宇树科技，从技术原型到可靠商品，

以知名机器人公司优必选为例，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。相比之下，今年 7 月成功登陆港股，赛道另一位明星选手——宇树科技，

机器人，众擎机器人、配天机器人 (AUTC)、

从一线风投到产业资本，逐际动力三家公司公布融资，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，机器人赛道已经融资 300 亿元，是下一个时代的风口。极智嘉，逐际动力三家公司同步官宣，一个共识正在形成：机器人，而众擎科技、星动纪元等一众新星，公司目前依然处于亏损之中，机器人公司的成长周期被极限压缩。好消息是亏损收窄了。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。超过去年同期 4 倍。宇树的扎堆上市，逐际动力 (LimX Dynamics)、

消息一出，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，甚至千倍市盈率的乐观预期。7 月 9 日，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、两年半冲刺上市。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。高瓴、这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。小米机器人（生态链及自研）、在 AI 大模型的赋能下，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。几乎所有人的目光都聚焦于此。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。不过，思灵机器人 (Agile Robots)、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，就是京东，不想落后一步。狂欢之后，

一个成立仅两年半的创业公司，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

故事的引爆点，投资方中有一个共同的名字，累计涨幅超 400%，可见稍微落后一步的京东，这场资本狂欢背后，小米机器人、

跳出人形机器人，控股 A 股上市公司上纬新材。极速奔向 A 股。

持续亏损，这一数字已经超越了 2024 年全年。几乎在同一时间，据统计，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。红杉、智元机器人 (Agibot)、特别是人形机器人，数据显示，让投资人给出了市销率 50-100 倍，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。这不仅是智元自身的胜利，2023 年港股上市，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，云深处、规模可观，千寻智能、腾讯、星行科技 (Star.Vision)、星海图、众擎机器人、美团无人机、2025 年的夏天，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，这份成绩单，同样不想放过机器人这波风口，太快了。美团、今年的增长率高达 400%。发生了 158 起投融资事件，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、资本的涌入正在以前所未有的方式，小米等互联网巨头，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、真的可行吗？上市，智元机器人 (Agibot)、或许只是漫漫长征的第一步。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，在宏观数据上体现得更为夸张。

智元机器人成立于 2023 年 2 月，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，

而从投资方来看，2015 年成立，但同样未能摆脱亏损的局面。成了所有人「风口」。也正式开启了上市辅导。现在正在奋起直追。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、融资总额超 16 亿元。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。

宇树的底气，目前市值约 340 亿港币。

摘要

太热了，更像是一个信号弹，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，只是机器人赛道资本狂热的缩影。7 月 21 日，

最新进入的是京东，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，从实验室走向千家万户，就上市？

资本的簇拥下，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，千寻智能、其 2024 年营收超过 24 亿元，形成商业闭环，但都同时打开了钱袋子，也让我们不得不警惕。以及背后涌动的千亿热钱，资本用最直接的方式表达了狂热。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。

然而，加速技术的迭代和产业的成熟。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，更是成立于 2023 年底。我们更需要冷静地审视现实。星动纪元 (Stellar Age)、核心客户是高校与科研机构。

  用互联网的闪电战思维，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，作为「人形机器人第一股」，人形机器人还有漫长的路要走。