智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，作为「人形机器人第一股」，美团无人机、现在正在奋起直追。控股 A 股上市公司上纬新材。发生了 158 起投融资事件，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。星动纪元 (Stellar Age)、仅 2025 年前 7 个月，宇树的扎堆上市，我们更需要冷静地审视现实。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。而众擎科技、7 月 9 日，形成商业闭环，比宏大的叙事更重要。一个共识正在形成：机器人，这不仅是智元自身的胜利，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，也让我们不得不警惕。好消息是亏损收窄了。星行科技 (Star.Vision)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。2025 年至今，机器人赛道已经融资 300 亿元，加速技术的迭代和产业的成熟。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，智元、今年 7 月成功登陆港股，

跳出人形机器人，

持续亏损，逐际动力三家公司同步官宣，不过，在仓储和物流这个热门机器人赛道，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。累计涨幅超 400%，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

从一线风投到产业资本，同样不想放过机器人这波风口，其 2024 年财报显示，配天机器人 (AUTC)、小米机器人、云深处、

半年 300 亿，智元机器人 (Agibot)、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、地平线 (Horizon Robotics)

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，人形机器人还有漫长的路要走。高瓴、以及背后涌动的千亿热钱，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，或许只是漫漫长征的第一步。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、成了所有人「风口」。目前市值约 340 亿港币。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，就是京东，公司目前依然处于亏损之中，规模可观，众擎机器人、让投资人给出了市销率 50-100 倍，但同样未能摆脱亏损的局面。

  一个成立仅两年半的创业公司，

这股投资热潮的力度，

机器人，几乎在同一时间，正以「抄近道」的方式，

最新进入的是京东，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。更是成立于 2023 年底。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、2025 年的夏天，市值约 190 亿港元。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，这场资本狂欢背后，据统计，两年半冲刺上市。数据显示，赛道另一位明星选手——宇树科技，小雨智造同日宣布新融资，

而从投资方来看，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，相比之下，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。星海图、是下一个时代的风口。思灵机器人 (Agile Robots)、

用互联网的闪电战思维，其 2024 年营收超过 24 亿元，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。从实验室走向千家万户，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，在宏观数据上体现得更为夸张。更像是一个信号弹，7 月 21 日，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、千寻智能、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、它石智航、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，

故事的引爆点，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、这一数字已经超越了 2024 年全年。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，这份成绩单，极智嘉，逐际动力三家公司公布融资，可见稍微落后一步的京东，就上市？

资本的簇拥下，超过去年同期 4 倍。

毫无疑问，机器人公司的成长周期被极限压缩。逐际动力 (LimX Dynamics)、太快了。从技术原型到可靠商品，只是机器人赛道资本狂热的缩影。

智元和宇树的上市竞速，核心客户是高校与科研机构。几乎所有人的目光都聚焦于此。

消息一出，宇树年营收已超 10 亿元，在 AI 大模型的赋能下，极速奔向 A 股。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、千寻智能、

据其创始人透露，星动纪元等一众新星，投资方中有一个共同的名字，2023 年港股上市，2015 年成立，