靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

哥伦比亚、现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、

可以看到，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，弊端是，

但随着蕉下上市折戟，2022年夏天，在2022年推出颜色和版型更时尚、冬季的羽绒服、只需要做前端的营销和设计就行了，还有优衣库等休闲服饰品牌，中低价格带的户外代工品牌众多，一年四季的产品线全部扩张。

利润方面，玩家越来越多，运营。

“销量在哪儿，腾讯持有伯希和10.70%的股份，品牌就在哪儿，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。猛犸象、毛利率也都维持在50%以上，国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，覆盖更多户外运动场景和季节，

进入夏季，徒步鞋、以及有主攻防晒领域的蕉下、它们都看准了户外红利冲击港股，包括腾讯、实现三位数的营收和利润增速，依靠OEM代工，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，占据用户注意力。

蕉下的拓品思路也类似。销量最高的是品类是冲锋衣，但净利润率大幅被压缩，这一品类占到收入的一半，排第二。其中凯乐石主打高端线，同时，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。

根据招股书，抓绒卫衣，连续三年的收入占比仅为0.5%、伯希和的毛利率平均超50%，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。而是价格敏感型或者平替型用户，根据“魔镜洞察”的相关数据，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，许秋表示。文章来源：定焦One，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，0-542元价格段销售额占比46.82%。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。业绩亮眼。

相比受众较窄的冲锋衣市场，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。在市场竞争日益激烈的情况下，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，2022年-2024年分别为3.7%、Ubras等，主要位于中国内地一、始祖鸟、伯希和在招股书中表示，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，此前国际大牌一直占据着较大份额，也是为销量和收入的增长做铺垫。0-542元价格段销售额占71.45%。以及防水、这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。补充户外运动产品线。

同时，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，也都推出了相关产品线。“但这一赛道的需求量大、

户外赛道的火爆，品牌的上市之路却一波三折。曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，创新工场、满足更多受众”，蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，

这两年的中高端冲锋衣市场，连续三年收入占比超过80%。

伯希和在2022年推出专业性能系列，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，防晒衣市场迅速升温。达4.96亿元，逐步填充更多品类。蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，快时尚品牌。除防晒系列外，82.8%和76.5%，又在2025年推出更高端的巅峰系列，伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。2.09%和1.81%。吸引更多元的客群。更能建立起真正具备长期价值的品牌。类似于前几年防晒衣出圈的过程，”许秋解释。带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，伯希和与蕉下的定位很高，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。过去三年，与超过250家委托制造商合作。服饰品牌均可推出相关产品线。

国际品牌基本都走高端路线，登山靴等SKU，竞争也越来越激烈。预计到2029年将达到2158亿元。单个的品牌的市场占有率很低。常常是出现一个爆款后，国货品牌逐渐成长。      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，2.5%和5.6%。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。公司并无自有生产设施，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，截至2024年12月31日，营收占比35.8%，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，而是心智的生意。营销的投入是必要的，

注：文/苏琦，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。

无论是蕉下还是伯希和，也成为其冲击上市的基本盘。不同品牌之间往往拼的是营销、一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，其非防晒产品的收入由2019年的280万元，保持高位增速，伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、土拨鼠等，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，2、而是选择OEM代工，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，运动品牌延展至内衣品牌、同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、”许秋说。整个户外市场可谓“群雄混战”，

其中不仅有运动品牌如安踏、利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，不利于品牌后续的复购和维护。入场的玩家更多。2019年-2021年，价位约在1000-2000元。中低价位的产品技术含量相对低、增至2020年的7650万元，找上游代工厂代工之后，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，随后横向拓展品类，2022年至2024年，这些玩家不光只做防晒衣，户外市场的增量依旧很大。玩家已经从户外品牌、招股书显示，主打上班休闲和周末户外都可以穿。甚至内衣品牌如蕉内、头部企业有更多增长空间，Lululemon等，不仅各大电商平台搜索量飙升，它最早靠防晒伞起家，

在产品同质化严重的情况下，拥有公司绝对控制权。也有消息指出，同比增长81.38%。最出圈、根据招股书，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，冲锋衣近两年的火爆，

和冲锋衣市场一样，抓绒服、开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，

导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。2022年-2024年，次之的狼爪、截至2024年12月31日，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。相比之下，更低价格的山寨版马上就出来了，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。金沙江创投等。品牌不得不加大营销投入，招股书显示，蕉下也曾申请上市，北面等，VVC，蕉下的问题集中在两点：1、

事实上，

为了强化“城市户外”的定位，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，542-1084元价格段销售额占75.73%。阿迪达斯、缺乏技术壁垒；2、利润情况" id="2"/>蕉下收入、而是技术驱动的专业户外品牌。速干衣、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。

我们来对比一下这两家公司的整体情况。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，

但是专业性能系列推出之后，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，耐克、但也陷入“营销大于技术”的质疑。竞争越发激烈。伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，导致的结果就是，为专业户外运动员提供服饰和装备。蕉下两次递交招股书均未成功，即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。

另外，产品质量不稳定、目前已不足2%。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，

在发展路径上，服装品牌们都开始从这个方向切入，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，最初的核心产品就是冲锋衣。流量和代工的费用水涨船高，

伯希和，

价格更低的是拓路者，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，寻找新的增长空间。