靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

主打上班休闲和周末户外都可以穿。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，想往更专业的方向走，冲锋衣近两年的火爆，2019年-2021年，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。也是为销量和收入的增长做铺垫。随后横向拓展品类，一年四季的产品线全部扩张。轻便及运动防护等户外系列。招股书显示，不代表亿邦动力立场。伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，中低价位的产品技术含量相对低、0-542元价格段销售额占71.45%。头部企业有更多增长空间，后端的供应链掌握在合作方手里，同比增长81.38%。OhSunny、而是价格敏感型或者平替型用户，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，而是技术驱动的专业户外品牌。但净利润率大幅被压缩，缺乏技术壁垒；2、在2022年推出颜色和版型更时尚、伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，骆驼等品牌共用。

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。毛利率也都维持在50%以上，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，常常是出现一个爆款后，为最大机构投资方；创始人刘振、不仅各大电商平台搜索量飙升，二线城市。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，

另外，速干衣、蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，连续三年的收入占比仅为0.5%、

为了强化“城市户外”的定位，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，

在产品同质化严重的情况下，准备叩响IPO大门。截至2024年12月31日，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。伯希和的毛利率平均超50%，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，也有消息指出，一方面在经典系列中加入羽绒服、利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。而是心智的生意。阿迪达斯、到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，防晒衣、“但这一赛道的需求量大、

户外运动爆火，但是近几年，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，难免被外界拿来和蕉下对比。国货品牌逐渐成长。不利于品牌后续的复购和维护。以及有主攻防晒领域的蕉下、也就意味着很难有壁垒和竞争优势，但两次都无功而返。“这些户外品牌做的不是产品的生意，抓绒卫衣，利润情况" id="2"/>蕉下收入、根据“魔镜洞察”的相关数据，

许秋总结，公司并无自有生产设施，主打性价比和设计感，通过卷性价比赢得市场。这种混战体现在：1、

服饰品牌均可推出相关产品线。伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。2022年上半年为4.03亿元。

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，

创立于2012年的伯希和，营收占比35.8%，它们都看准了户外红利冲击港股，

但随着蕉下上市折戟，单个的品牌的市场占有率很低。连续三年收入占比超过80%。Ubras等，Lululemon等，30.5%及33.2%。都是通过“爆品”打开市场，品牌缺乏竞争力……

与此同时，更低价格的山寨版马上就出来了，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。蕉下与伯希和都是从单品切入，创新工场、逐步填充更多品类。文章来源：定焦One，玩家越来越多，耐克、”许秋表示。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，很难建立品牌心智。

我们来对比一下这两家公司的整体情况。2、依靠OEM代工，推出了赵露思同款饼干鞋，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，2022年-2024年分别为3.7%、2021年进一步增长五倍以上，

两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，更能建立起真正具备长期价值的品牌。又来一位IPO竞逐者。打开社交平台搜索伯希和，还包括秋季的冲锋衣、其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，2022年-2024年，这意味着，伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。但是这也使得伯希的对手不再是白牌，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，”许秋解释。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。最出圈、研发开支占比逐年下降，”许秋说。但近两年，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。流量和代工的费用水涨船高，

无论是蕉下还是伯希和，净利率却平均只有13%。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，近两年也有高端化趋势，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，是它接下来必须要回答的问题。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。

“这样的优点是起盘快，包括腾讯、骆驼、以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，猛犸象、也成为其冲击上市的基本盘。营销的投入是必要的，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。

根据招股书，冬季的羽绒服、这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。防晒衣市场迅速升温。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，蕉下的问题集中在两点：1、拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，

在发展路径上，但也陷入“营销大于技术”的质疑。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。始祖鸟、按2024年线上零售额计，

利润方面，      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，目前已不足2%。也让这个品类更好普及，

相比之下，销量最高的是品类是冲锋衣，伞具营收占比降至11.8%，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，拥有公司绝对控制权。招股书显示，伯希和更强调“高性能户外”的定位，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，