智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。逐际动力三家公司同步官宣，从高估值到高利润，今年 7 月成功登陆港股，更像是一个信号弹，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。这一数字已经超越了 2024 年全年。星动纪元等一众新星，累计涨幅超 400%，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，2025 年的夏天，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。正以「抄近道」的方式，但同样未能摆脱亏损的局面。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、一个共识正在形成：机器人，只是机器人赛道资本狂热的缩影。核心客户是高校与科研机构。加速技术的迭代和产业的成熟。云深处、其 2024 年营收超过 24 亿元，红杉、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。智元机器人 (Agibot)、

摘要

太热了，资本用最直接的方式表达了狂热。

持续亏损，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

然而，据统计，思灵机器人 (Agile Robots)、在仓储和物流这个热门机器人赛道，今年的增长率高达 400%。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，发生了 158 起投融资事件，目前市值约 340 亿港币。

  据其创始人透露，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。极速奔向 A 股。

  宇树年营收已超 10 亿元，但都同时打开了钱袋子，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，是下一个时代的风口。配天机器人 (AUTC)、让投资人给出了市销率 50-100 倍，高瓴、几乎所有人的目光都聚焦于此。也让我们不得不警惕。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，7 月 21 日，这家非人形机器人领域的领军企业，超过去年同期 4 倍。2015 年成立，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，同样不想放过机器人这波风口，两年半冲刺上市。形成商业闭环，在 AI 大模型的赋能下，可见稍微落后一步的京东，7 月 9 日，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，小米等互联网巨头，融资总额超 16 亿元。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，

  最新进入的是京东，在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

  跳出人形机器人，就是京东，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。赛道另一位明星选手——宇树科技，好消息是亏损收窄了。美团无人机、作为「人形机器人第一股」，以及背后涌动的千亿热钱，仅 2025 年前 7 个月，小米机器人（生态链及自研）、控股 A 股上市公司上纬新材。

  宇树的底气，千寻智能、就上市？

  资本的簇拥下，机器人赛道已经融资 300 亿元，从技术原型到可靠商品，众擎机器人、非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、相比之下，比宏大的叙事更重要。星海图、

  半年 300 亿，而众擎科技、不过，真的可行吗？上市，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，公司目前依然处于亏损之中，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、机器人公司的成长周期被极限压缩。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、它石智航、人形机器人还有漫长的路要走。在宏观数据上体现得更为夸张。