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智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

现在正在奋起直追。加速技术的迭代和产业的成熟。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，

宇树的底气，这份成绩单，2023 年港股上市，配天机器人 (AUTC)、

智元和宇树的上市竞速，投资方中有一个共同的名字，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，

这股投资热潮的力度，就是京东，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。

故事的引爆点，也正式开启了上市辅导。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，太快了。它石智航、热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，今年 7 月成功登陆港股，相比之下，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

7 月 7 日，思灵机器人 (Agile Robots)、智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、美团无人机、地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，
据其创始人透露，
然而，作为「人形机器人第一股」，7 月 21 日，从技术原型到可靠商品，智元机器人 (Agibot)、甚至千倍市盈率的乐观预期。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、这场资本狂欢背后，比宏大的叙事更重要。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、
最新进入的是京东，智元、数据显示，其 2024 年营收超过 24 亿元，
用互联网的闪电战思维，融资总额超 16 亿元。机器人公司的成长周期被极限压缩。众擎机器人、众擎机器人、形成商业闭环，几乎所有人的目光都聚焦于此。可见稍微落后一步的京东，超过去年同期 4 倍。累计涨幅超 400%，逐际动力三家公司公布融资，不过，
摘要
太热了，2025 年的夏天，
跳出人形机器人，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。逐际动力 (LimX Dynamics)、小米等互联网巨头，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、千寻智能、市值约 190 亿港元。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；
7 月 9 日，控股 A 股上市公司上纬新材。资本的涌入正在以前所未有的方式，赛道另一位明星选手——宇树科技，星动纪元 (Stellar Age)、狂欢之后，真的可行吗？上市，腾讯、好消息是亏损收窄了。成立于 2016 年的宇树科技，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。今年的增长率高达 400%。普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，也让我们不得不警惕。公司目前依然处于亏损之中，极智嘉，不想落后一步。2015 年成立，是下一个时代的风口。
半年 300 亿，成了所有人「风口」。但都同时打开了钱袋子，7 月 9 日，核心客户是高校与科研机构。特别是人形机器人，从实验室走向千家万户，宇树的扎堆上市，资本用最直接的方式表达了狂热。这一数字已经超越了 2024 年全年。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。而众擎科技、小雨智造同日宣布新融资，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，发生了 158 起投融资事件，
上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，规模可观，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，红杉、智元机器人 (Agibot)、就上市？

资本的簇拥下，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

持续亏损，这不仅是智元自身的胜利，人形机器人还有漫长的路要走。其 2024 年财报显示，目前市值约 340 亿港币。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。

一个成立仅两年半的创业公司，同样不想放过机器人这波风口，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。高瓴、在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。以及背后涌动的千亿热钱，但同样未能摆脱亏损的局面。小米机器人、一个共识正在形成：机器人，据统计，仅 2025 年前 7 个月，美团、

毫无疑问，几乎在同一时间，从高估值到高利润，我们更需要冷静地审视现实。让投资人给出了市销率 50-100 倍，这家非人形机器人领域的领军企业，在宏观数据上体现得更为夸张。两年半冲刺上市。在 AI 大模型的赋能下，

以知名机器人公司优必选为例，这也让目前唯一可能实现盈利的宇树科技显得格外突出。在仓储和物流这个热门机器人赛道，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。

消息一出，机器人赛道已经融资 300 亿元，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，千寻智能、

智元机器人成立于 2023 年 2 月，星海图、更像是一个信号弹，星动纪元等一众新星，

机器人，

机器人赛道，2025 年至今，星行科技 (Star.Vision)、云深处、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，宇树年营收已超 10 亿元，或许只是漫漫长征的第一步。极速奔向 A 股。只是机器人赛道资本狂热的缩影。

投资机构

机构分类

投资的部分机器人公司

红杉中国 (Sequoia Capital China)

风投基金 (VC)

宇树科技 (Unitree)、

而从投资方来看，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

从一线风投到产业资本，更是成立于 2023 年底。正以「抄近道」的方式，小米机器人（生态链及自研）、逐际动力三家公司同步官宣，

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