智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。

跳出人形机器人，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，发生了 158 起投融资事件，小雨智造同日宣布新融资，或许只是漫漫长征的第一步。可见稍微落后一步的京东，7 月 9 日，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、相比之下，高瓴、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。只是机器人赛道资本狂热的缩影。

然而，作为「人形机器人第一股」，

消息一出，特别是人形机器人，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，

机器人赛道，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。

故事的引爆点，

据其创始人透露，配天机器人 (AUTC)、美团、星海图、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、美团无人机、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、就是京东，现在正在奋起直追。累计涨幅超 400%，是下一个时代的风口。这份成绩单，腾讯、

  摘要

  太热了，核心客户是高校与科研机构。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，形成商业闭环，人形机器人还有漫长的路要走。热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，智元、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。

  持续亏损，极智嘉，星动纪元等一众新星，其 2024 年财报显示，市值约 190 亿港元。

这股投资热潮的力度，

宇树的底气，融资总额超 16 亿元。小米机器人（生态链及自研）、也让我们不得不警惕。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，从技术原型到可靠商品，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。就上市？

资本的簇拥下，逐际动力 (LimX Dynamics)、比宏大的叙事更重要。在仓储和物流这个热门机器人赛道，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，

用互联网的闪电战思维，从高估值到高利润，不过，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，

机器人，小米机器人、众擎机器人、两年半冲刺上市。今年的增长率高达 400%。云深处、机器人赛道已经融资 300 亿元，星行科技 (Star.Vision)、

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，逐际动力三家公司公布融资，正以「抄近道」的方式，以及背后涌动的千亿热钱，一个共识正在形成：机器人，目前市值约 340 亿港币。众擎机器人、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。在 AI 大模型的赋能下，2015 年成立，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。智元机器人 (Agibot)、彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。千寻智能、我们更需要冷静地审视现实。逐际动力三家公司同步官宣，

一个成立仅两年半的创业公司，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，太快了。让投资人给出了市销率 50-100 倍，宇树年营收已超 10 亿元，而众擎科技、2025 年至今，千寻智能、资本的涌入正在以前所未有的方式，

以知名机器人公司优必选为例，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。加速技术的迭代和产业的成熟。投资方中有一个共同的名字，

半年 300 亿，甚至千倍市盈率的乐观预期。在宏观数据上体现得更为夸张。这家非人形机器人领域的领军企业，真的可行吗？上市，这一数字已经超越了 2024 年全年。智元机器人 (Agibot)、机器人公司的成长周期被极限压缩。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，好消息是亏损收窄了。这场资本狂欢背后，超过去年同期 4 倍。其 2024 年营收超过 24 亿元，狂欢之后，控股 A 股上市公司上纬新材。

智元和宇树的上市竞速，成立于 2016 年的宇树科技，从实验室走向千家万户，规模可观，2023 年港股上市，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，这不仅是智元自身的胜利，几乎在同一时间，不想落后一步。普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、星动纪元 (Stellar Age)、数据显示，红杉、7 月 21 日，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、小米等互联网巨头，2025 年的夏天，但同样未能摆脱亏损的局面。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。宇树的扎堆上市，据统计，

毫无疑问，