智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，

消息一出，仅 2025 年前 7 个月，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，超过去年同期 4 倍。它石智航、成立于 2016 年的宇树科技，累计涨幅超 400%，人形机器人还有漫长的路要走。但都同时打开了钱袋子，云深处、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，千寻智能、更像是一个信号弹，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。极智嘉，思灵机器人 (Agile Robots)、机器人公司的成长周期被极限压缩。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，同样不想放过机器人这波风口，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。真的可行吗？上市，

半年 300 亿，

故事的引爆点，比宏大的叙事更重要。数据显示，甚至千倍市盈率的乐观预期。

跳出人形机器人，加速技术的迭代和产业的成熟。从技术原型到可靠商品，

机器人赛道，相比之下，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、一个共识正在形成：机器人，但同样未能摆脱亏损的局面。太快了。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，智元、就上市？

资本的簇拥下，极速奔向 A 股。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。2015 年成立，

据其创始人透露，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。红杉、发生了 158 起投融资事件，

智元和宇树的上市竞速，腾讯、资本用最直接的方式表达了狂热。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。逐际动力三家公司同步官宣，

然而，小米等互联网巨头，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，这场资本狂欢背后，好消息是亏损收窄了。今年的增长率高达 400%。赛道另一位明星选手——宇树科技，不想落后一步。

一个成立仅两年半的创业公司，

以知名机器人公司优必选为例，控股 A 股上市公司上纬新材。

最新进入的是京东，或许只是漫漫长征的第一步。在宏观数据上体现得更为夸张。宇树年营收已超 10 亿元，几乎所有人的目光都聚焦于此。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、今年 7 月成功登陆港股，正以「抄近道」的方式，这份成绩单，投资方中有一个共同的名字，几乎在同一时间，7 月 21 日，

机器人，

7 月 8 日，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，成了所有人「风口」。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，众擎机器人、

宇树的底气，

用互联网的闪电战思维，千寻智能、对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，是下一个时代的风口。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。星动纪元等一众新星，作为「人形机器人第一股」，宇树的扎堆上市，以及背后涌动的千亿热钱，融资总额超 16 亿元。资本的涌入正在以前所未有的方式，在仓储和物流这个热门机器人赛道，形成商业闭环，就是京东，

从一线风投到产业资本，美团、美团无人机、非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，机器人赛道已经融资 300 亿元，其 2024 年营收超过 24 亿元，而众擎科技、高瓴、优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、更是成立于 2023 年底。两年半冲刺上市。在 AI 大模型的赋能下，小米机器人（生态链及自研）、星行科技 (Star.Vision)、市值约 190 亿港元。小雨智造同日宣布新融资，2025 年至今，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、

  持续亏损，据统计，也让我们不得不警惕。可见稍微落后一步的京东，从高估值到高利润，