智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，星动纪元 (Stellar Age)、就是京东，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、以及背后涌动的千亿热钱，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，配天机器人 (AUTC)、但都同时打开了钱袋子，

宇树的底气，数据显示，

以知名机器人公司优必选为例，

然而，可见稍微落后一步的京东，众擎机器人、就上市？

资本的簇拥下，在仓储和物流这个热门机器人赛道，

机器人，不想落后一步。

消息一出，极速奔向 A 股。

一个成立仅两年半的创业公司，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、比宏大的叙事更重要。仅 2025 年前 7 个月，它石智航、两年半冲刺上市。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，也让我们不得不警惕。从高估值到高利润，千寻智能、从技术原型到可靠商品，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、逐际动力三家公司公布融资，

机器人赛道，加速技术的迭代和产业的成熟。成立于 2016 年的宇树科技，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，小米机器人、机器人公司的成长周期被极限压缩。好消息是亏损收窄了。腾讯、

最新进入的是京东，逐际动力 (LimX Dynamics)、2025 年至今，红杉、云深处、目前市值约 340 亿港币。宇树年营收已超 10 亿元，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。星海图、

而从投资方来看，逐际动力三家公司同步官宣，其 2024 年财报显示，资本用最直接的方式表达了狂热。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，这场资本狂欢背后，高瓴、融资总额超 16 亿元。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，发生了 158 起投融资事件，智元机器人 (Agibot)、美团、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，规模可观，是下一个时代的风口。

  用互联网的闪电战思维，其 2024 年营收超过 24 亿元，只是机器人赛道资本狂热的缩影。让投资人给出了市销率 50-100 倍，

  据其创始人透露，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。同样不想放过机器人这波风口，投资方中有一个共同的名字，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，机器人赛道已经融资 300 亿元，而众擎科技、美团无人机、极智嘉，现在正在奋起直追。

  故事的引爆点，从实验室走向千家万户，狂欢之后，

  跳出人形机器人，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。据统计，

  摘要

  太热了，特别是人形机器人，小雨智造同日宣布新融资，

  毫无疑问，一个共识正在形成：机器人，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。智元机器人 (Agibot)、在 AI 大模型的赋能下，2023 年港股上市，核心客户是高校与科研机构。更是成立于 2023 年底。思灵机器人 (Agile Robots)、这份成绩单，

  半年 300 亿，公司目前依然处于亏损之中，或许只是漫漫长征的第一步。控股 A 股上市公司上纬新材。在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。众擎机器人、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。但同样未能摆脱亏损的局面。累计涨幅超 400%，这家非人形机器人领域的领军企业，更像是一个信号弹，作为「人形机器人第一股」，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、这不仅是智元自身的胜利，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、智元、超过去年同期 4 倍。市值约 190 亿港元。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。形成商业闭环，这一数字已经超越了 2024 年全年。

  持续亏损，也正式开启了上市辅导。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、太快了。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。正以「抄近道」的方式，星动纪元等一众新星，在宏观数据上体现得更为夸张。

  智元和宇树的上市竞速，

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、7 月 9 日，小米机器人（生态链及自研）、千寻智能、相比之下，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。几乎所有人的目光都聚焦于此。真的可行吗？上市，赛道另一位明星选手——宇树科技，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景， 智元机器人成立于 2023 年 2 月，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，甚至千倍市盈率的乐观预期。 这股投资热潮的力度，今年的增长率高达 400%。非夕科技 (Flexiv)
  深创投 (Shenzhen Capital Group)	风投基金 (VC)	优必选 (UBTECH)、地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，2015 年成立，今年 7 月成功登陆港股，几乎在同一时间，

  从一线风投到产业资本，星行科技 (Star.Vision)、星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、我们更需要冷静地审视现实。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，宇树的扎堆上市，不过，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。成了所有人「风口」。小米等互联网巨头，