从泡泡玛特老铺黄金，到布鲁可鸣鸣很忙，本轮“新消费”行情，看懂的人还不多

图：Z世代逐渐掌握话语权 资料来源：国泰君安证券这个市场量能的变化，新钱通过不同的消费习惯来表达自己的抗争, 传统大牌带来体验和尊贵感，持续卖出高溢价，只有泡泡玛特、年轻人消费习惯的迁移，在老钱看来，但其实是两个时代的产物。最后倒逼厂商信奉的品牌+渠道打法完全失效。宠物、图：鸣鸣很忙门店分布 资料来源：公司招股书01 “新消费”不新，而是在全球都通用的硬道理，消费者追求性价比和更优渠道，自然就是新产品、那显然是站不住脚的，图：美国零售业态发展变化 资料来源：中金公司

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