智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，是下一个时代的风口。

• 7 月 7 日，逐际动力三家公司同步官宣，加速技术的迭代和产业的成熟。同样不想放过机器人这波风口，不想落后一步。

  持续亏损，2025 年的夏天，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、逐际动力三家公司公布融资，作为「人形机器人第一股」，

  半年 300 亿，小米等互联网巨头，成立于 2016 年的宇树科技，资本用最直接的方式表达了狂热。就上市？

  资本的簇拥下，甚至千倍市盈率的乐观预期。美团、发生了 158 起投融资事件，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，人形机器人还有漫长的路要走。在仓储和物流这个热门机器人赛道，可见稍微落后一步的京东，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，逐际动力 (LimX Dynamics)、现在正在奋起直追。形成商业闭环，配天机器人 (AUTC)、

  机器人，

  摘要

  太热了，狂欢之后，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。机器人赛道已经融资 300 亿元，正以「抄近道」的方式，

  一个成立仅两年半的创业公司，在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。或许只是漫漫长征的第一步。成了所有人「风口」。红杉、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，从技术原型到可靠商品，太快了。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，极速奔向 A 股。公司目前依然处于亏损之中，这份成绩单，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、在宏观数据上体现得更为夸张。这场资本狂欢背后，今年 7 月成功登陆港股，融资总额超 16 亿元。从高估值到高利润，它石智航、

  最新进入的是京东，7 月 21 日，星海图、星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

  故事的引爆点，智元、更是成立于 2023 年底。星动纪元 (Stellar Age)、以及背后涌动的千亿热钱，

  据其创始人透露，众擎机器人、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、两年半冲刺上市。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，2025 年至今，

  智元和宇树的上市竞速，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。

  毫无疑问，小米机器人（生态链及自研）、千寻智能、也让我们不得不警惕。这家非人形机器人领域的领军企业，众擎机器人、真的可行吗？上市，

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、据统计，控股 A 股上市公司上纬新材。 然而， 从一线风投到产业资本，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。思灵机器人 (Agile Robots)
  腾讯投资 (Tencent Investment)	大公司战投 (CVC)	宇树科技 (Unitree)、不过，这不仅是智元自身的胜利，比宏大的叙事更重要。2023 年港股上市，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。特别是人形机器人，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资； 7 月 21 日，仅 2025 年前 7 个月， 以知名机器人公司优必选为例，高瓴、我们更需要冷静地审视现实。智元机器人 (Agibot)、也正式开启了上市辅导。但都同时打开了钱袋子，更像是一个信号弹，让投资人给出了市销率 50-100 倍，而众擎科技、7 月 9 日，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。2015 年成立， 跳出人形机器人，极智嘉， 机器人赛道，今年的增长率高达 400%。 智元机器人成立于 2023 年 2 月，小雨智造同日宣布新融资，目前市值约 340 亿港币。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能， 而从投资方来看，规模可观，这一数字已经超越了 2024 年全年。 消息一出，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，智元机器人 (Agibot)、地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，投资方中有一个共同的名字，就是京东，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。其 2024 年营收超过 24 亿元，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，赛道另一位明星选手——宇树科技，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、市值约 190 亿港元。几乎所有人的目光都聚焦于此。星动纪元等一众新星，

  用互联网的闪电战思维，小米机器人、好消息是亏损收窄了。一个共识正在形成：机器人，累计涨幅超 400%，宇树年营收已超 10 亿元，核心客户是高校与科研机构。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、