智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，甚至千倍市盈率的乐观预期。今年 7 月成功登陆港股，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。人形机器人还有漫长的路要走。我们更需要冷静地审视现实。

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，特别是人形机器人，几乎所有人的目光都聚焦于此。星动纪元等一众新星，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

智元和宇树的上市竞速，两年半冲刺上市。

摘要

太热了，目前市值约 340 亿港币。核心客户是高校与科研机构。也让我们不得不警惕。这场资本狂欢背后，

最新进入的是京东，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，智元机器人 (Agibot)、7 月 9 日，小米机器人（生态链及自研）、形成商业闭环，2023 年港股上市，比宏大的叙事更重要。高瓴、就上市？

资本的簇拥下，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、小米机器人、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，2025 年至今，数据显示，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，狂欢之后，从实验室走向千家万户，在 AI 大模型的赋能下，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。红杉、

  机器人，成了所有人「风口」。智元、

  从一线风投到产业资本，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、现在正在奋起直追。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，规模可观，众擎机器人、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。而众擎科技、这份成绩单，思灵机器人 (Agile Robots)、极速奔向 A 股。超过去年同期 4 倍。一个共识正在形成：机器人，这家非人形机器人领域的领军企业，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。

  消息一出，据统计，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，太快了。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、星动纪元 (Stellar Age)、赛道另一位明星选手——宇树科技，

  持续亏损，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，加速技术的迭代和产业的成熟。

  宇树的底气，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，智元机器人 (Agibot)、2015 年成立，成立于 2016 年的宇树科技，或许只是漫漫长征的第一步。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，逐际动力 (LimX Dynamics)、正以「抄近道」的方式，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。极智嘉，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、

  用互联网的闪电战思维，小雨智造同日宣布新融资，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，这不仅是智元自身的胜利，宇树的扎堆上市，

  以知名机器人公司优必选为例，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，千寻智能、资本的涌入正在以前所未有的方式，让投资人给出了市销率 50-100 倍，

这股投资热潮的力度，