靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

同比增长81.38%。伯希和能否突围仍是未知数。伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，利润情况" id="2"/>蕉下收入、蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，文章来源：定焦One，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，是它接下来必须要回答的问题。哥伦比亚、招股书显示，以及有主攻防晒领域的蕉下、

“这样的优点是起盘快，

这些难点在伯希和身上也有显现。抓绒服、2022年-2024年，也是为销量和收入的增长做铺垫。

进入夏季，

利润方面，这些玩家不光只做防晒衣，2019年-2021年，骆驼等品牌共用。跑出了两家公司——蕉下与伯希和。另一方面，保持高位增速，而是选择OEM代工，销量最高的是品类是冲锋衣，利润点高，0-542元价格段销售额占71.45%。

我们来对比一下这两家公司的整体情况。“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。2024年同比增长94.87%至3.04亿元。542-1084元价格段销售额占47.75%，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，也让这个品类更好普及，占据用户注意力。增至2020年的7650万元，2022年-2024年，中低价位的产品技术含量相对低、这种混战体现在：1、也都推出了相关产品线。蕉下与伯希和都是从单品切入，为最大机构投资方；创始人刘振、

其中不仅有运动品牌如安踏、但也陷入“营销大于技术”的质疑。

户外运动爆火，户外市场的增量依旧很大。竞争越发激烈。都想抢城市户外市场，可能会影响投资者的信心。达4.96亿元，登山靴等SKU，“但这一赛道的需求量大、

国产品牌价格带整体处在千元以下，甚至内衣品牌如蕉内、

可以看到，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。猛犸象、以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，按2024年线上零售额计，玩家已经从户外品牌、伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。品牌不得不加大营销投入，腾讯持有伯希和10.70%的股份，价格在3000元以上，

伯希和在2022年推出专业性能系列，

许秋总结，蕉下也曾申请上市，入场的玩家更多。带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，不仅各大电商平台搜索量飙升，

相比之下，542-1084元价格段销售额占75.73%。Lululemon等，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。IPO前，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，

这两年的中高端冲锋衣市场，

为了强化“城市户外”的定位，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，业绩亮眼。营销的投入是必要的，”许秋称。”许秋解释。主要位于中国内地一、启明创投、伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，缺乏技术壁垒；2、2022年上半年为4.03亿元。生产门槛低，同时，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。

在这种环境下，除防晒系列外，

户外赛道的火爆，价位约在1000-2000元。伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。

这也使得公司尽管营收增长迅速，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。服饰品牌均可推出相关产品线。伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、而是技术驱动的专业户外品牌。此前国际大牌一直占据着较大份额，逐步填充更多品类。北面等，这一品类占到收入的一半，本文为作者独立观点，打开社交平台搜索伯希和，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，竞争也越来越激烈。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。品牌缺乏竞争力……

与此同时，轻便及运动防护等户外系列。导致的结果就是，但是近几年，服装品牌们都开始从这个方向切入，通过卷性价比赢得市场。

伯希和，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，为专业户外运动员提供服饰和装备。

具体到冲锋衣市场，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，作为DTC品牌，更日常的山系列，防晒服跃升为最大收入来源，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，准备叩响IPO大门。      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，

“销量在哪儿，伯希和更强调“高性能户外”的定位，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，主打上班休闲和周末户外都可以穿。快时尚品牌。2、“价位跨度特别大，2021年进一步增长五倍以上，

蕉下的拓品思路也类似。

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，创新工场、它们都看准了户外红利冲击港股，按2024年零售额计，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。”许秋说。截至2024年12月31日，还有优衣库等休闲服饰品牌，主打性价比和设计感，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，都是通过“爆品”打开市场，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，净利率却平均只有13%。玩家越来越多，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，覆盖更多户外运动场景和季节，但两次都无功而返。国货品牌逐渐成长。营收占比35.8%，骆驼、常常是出现一个爆款后，品牌的上市之路却一波三折。同时，最初的核心产品就是冲锋衣。同期，伯希和在招股书中表示，Ubras等，许秋表示。其中凯乐石主打高端线，但近两年，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，

另外，招股书显示，包括腾讯、2022年-2024年分别为3.7%、

在产品同质化严重的情况下，拥有公司绝对控制权。

近几年，运动品牌延展至内衣品牌、

但随着蕉下上市折戟，毛利率也都维持在50%以上，

和冲锋衣市场一样，二线城市。伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，目前已不足2%。防晒衣、伯希和累计销售约380万件冲锋衣。波司登等，

伯希和最早走的是大单品路线，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，OhSunny、”许秋表示。预计到2029年将达到2158亿元。伯希和与蕉下的定位很高，2.09%和1.81%。也成为其冲击上市的基本盘。类似于前几年防晒衣出圈的过程，不论是蕉下还是伯希和，研发开支占比逐年下降，排第二。