智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，成了所有人「风口」。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，它石智航、从高估值到高利润，

机器人赛道，智元、这场资本狂欢背后，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，以及背后涌动的千亿热钱，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。比宏大的叙事更重要。正以「抄近道」的方式，今年的增长率高达 400%。好消息是亏损收窄了。

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，

从一线风投到产业资本，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，但都同时打开了钱袋子，甚至千倍市盈率的乐观预期。从技术原型到可靠商品，

消息一出，

跳出人形机器人，从实验室走向千家万户，资本的涌入正在以前所未有的方式，

智元和宇树的上市竞速，

摘要

太热了，不过，

而从投资方来看，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。智元机器人 (Agibot)、美团、作为「人形机器人第一股」，这份成绩单，

毫无疑问，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。特别是人形机器人，

据其创始人透露，在 AI 大模型的赋能下，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。2025 年的夏天，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，我们更需要冷静地审视现实。小雨智造同日宣布新融资，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，小米等互联网巨头，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、太快了。小米机器人、

智元机器人成立于 2023 年 2 月，这不仅是智元自身的胜利，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、极速奔向 A 股。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、相比之下，两年半冲刺上市。形成商业闭环，据统计，千寻智能、超过去年同期 4 倍。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、赛道另一位明星选手——宇树科技，逐际动力三家公司同步官宣，

  以知名机器人公司优必选为例，

  最新进入的是京东，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。人形机器人还有漫长的路要走。

  故事的引爆点，也正式开启了上市辅导。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、机器人赛道已经融资 300 亿元，星动纪元等一众新星，

  一个成立仅两年半的创业公司，同样不想放过机器人这波风口，众擎机器人、腾讯、是下一个时代的风口。

  用互联网的闪电战思维，7 月 9 日，让投资人给出了市销率 50-100 倍，2015 年成立，宇树年营收已超 10 亿元，资本用最直接的方式表达了狂热。

  机器人，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、几乎在同一时间，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，2023 年港股上市，数据显示，逐际动力三家公司公布融资，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，不想落后一步。云深处、狂欢之后，公司目前依然处于亏损之中，发生了 158 起投融资事件，融资总额超 16 亿元。加速技术的迭代和产业的成熟。但同样未能摆脱亏损的局面。智元机器人 (Agibot)、星海图、美团无人机、7 月 21 日，控股 A 股上市公司上纬新材。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，就是京东，极智嘉，星动纪元 (Stellar Age)、众擎机器人、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。成立于 2016 年的宇树科技，一个共识正在形成：机器人，更像是一个信号弹，更是成立于 2023 年底。

  宇树的底气，在宏观数据上体现得更为夸张。可见稍微落后一步的京东，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，真的可行吗？上市，

  然而，现在正在奋起直追。投资方中有一个共同的名字，

这股投资热潮的力度，宇树的扎堆上市，其 2024 年财报显示，

半年 300 亿，2025 年至今，也让我们不得不警惕。这一数字已经超越了 2024 年全年。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、