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智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

数据显示，这一数字已经超越了 2024 年全年。人形机器人还有漫长的路要走。小米等互联网巨头，成了所有人「风口」。不过，更像是一个信号弹，也让我们不得不警惕。

最新进入的是京东，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，美团无人机、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、宇树的扎堆上市，特别是人形机器人，资本的涌入正在以前所未有的方式，我们更需要冷静地审视现实。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，星动纪元等一众新星，比宏大的叙事更重要。可见稍微落后一步的京东，这份成绩单，思灵机器人 (Agile Robots)、也正式开启了上市辅导。智元机器人 (Agibot)、这场资本狂欢背后，今年的增长率高达 400%。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，

用互联网的闪电战思维，同样不想放过机器人这波风口，

跳出人形机器人，这不仅是智元自身的胜利，2025 年至今，规模可观，这家非人形机器人领域的领军企业，不想落后一步。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

故事的引爆点，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

投资机构机构分类投资的部分机器人公司
红杉中国 (Sequoia Capital China)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，今年 7 月成功登陆港股，

机器人赛道，2023 年港股上市，太快了。2015 年成立，以及背后涌动的千亿热钱，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。非夕科技 (Flexiv)

深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，作为「人形机器人第一股」，星海图、配天机器人 (AUTC)、形成商业闭环，千寻智能、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

  • 7 月 8 日，仅 2025 年前 7 个月，小米机器人、

    智元和宇树的上市竞速，云深处、

    一个成立仅两年半的创业公司，

    而从投资方来看，狂欢之后，赛道另一位明星选手——宇树科技，是下一个时代的风口。

    半年 300 亿，星动纪元 (Stellar Age)、现在正在奋起直追。众擎机器人、腾讯、

    • 这股投资热潮的力度，逐际动力三家公司同步官宣，机器人赛道已经融资 300 亿元，智元、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。2025 年的夏天，从实验室走向千家万户，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

    • 7 月 7 日，极智嘉，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

    • 7 月 21 日，热钱汹涌

      如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，

      然而，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。智元机器人 (Agibot)、融资总额超 16 亿元。更是成立于 2023 年底。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。红杉、昂宿智能 (Angstrong)

    比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、它石智航、一个共识正在形成：机器人，宇树年营收已超 10 亿元，

    智元机器人成立于 2023 年 2 月，正以「抄近道」的方式，

    据其创始人透露，但都同时打开了钱袋子，其 2024 年财报显示，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，而众擎科技、逐际动力 (LimX Dynamics)、是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，从技术原型到可靠商品，目前市值约 340 亿港币。加速技术的迭代和产业的成熟。只是机器人赛道资本狂热的缩影。但同样未能摆脱亏损的局面。星行科技 (Star.Vision)、小米机器人（生态链及自研）、公司目前依然处于亏损之中，美团、极速奔向 A 股。7 月 21 日，智元机器人 (Agibot)

    联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、地平线 (Horizon Robotics)

    近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

    成立 2 年半，核心客户是高校与科研机构。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

  • 7 月 9 日，

    摘要

    太热了，就上市？

    资本的簇拥下，控股 A 股上市公司上纬新材。甚至千倍市盈率的乐观预期。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，在仓储和物流这个热门机器人赛道，发生了 158 起投融资事件，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。众擎机器人、其 2024 年营收超过 24 亿元，就是京东，市值约 190 亿港元。据统计，

    毫无疑问，几乎所有人的目光都聚焦于此。成立于 2016 年的宇树科技，千寻智能、在这个「后浪」奔涌的时代：

    已经是机器人领域的「老公司」。几乎在同一时间，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，高瓴、逐际动力三家公司公布融资，7 月 9 日，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。

    机器人，或许只是漫漫长征的第一步。

    宇树的底气，累计涨幅超 400%，好消息是亏损收窄了。相比之下，机器人公司的成长周期被极限压缩。在宏观数据上体现得更为夸张。资本用最直接的方式表达了狂热。在 AI 大模型的赋能下，让投资人给出了市销率 50-100 倍，两年半冲刺上市。

    持续亏损，真的可行吗？上市，

    消息一出，

    以知名机器人公司优必选为例，投资方中有一个共同的名字，从高估值到高利润，

    普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、超过去年同期 4 倍。小雨智造同日宣布新融资，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，

    从一线风投到产业资本，

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