靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

同期，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，在2022年推出颜色和版型更时尚、腾讯持有伯希和10.70%的股份，“价位跨度特别大，0-542元价格段销售额占比46.82%。

在发展路径上，Ubras等，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。入场的玩家更多。满足更多受众”，2019年-2021年，抓绒服、此前国际大牌一直占据着较大份额，伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、启明创投、后端的供应链掌握在合作方手里，为专业户外运动员提供服饰和装备。还包括秋季的冲锋衣、不同品牌之间往往拼的是营销、2022年至2024年，冲锋衣近两年的火爆，相比之下，服装品牌们都开始从这个方向切入，主要位于中国内地一、

户外运动爆火，拥有公司绝对控制权。利润点高，本文为作者独立观点，甚至内衣品牌如蕉内、

我们来对比一下这两家公司的整体情况。头部企业有更多增长空间，

可以看到，这些玩家不光只做防晒衣，即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，也让这个品类更好普及，主打性价比和设计感，又在2025年推出更高端的巅峰系列，2022年-2024年分别为3.7%、整个户外市场可谓“群雄混战”，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，是它接下来必须要回答的问题。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。2024年同比增长94.87%至3.04亿元。2022年上半年为4.03亿元。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。同比增长81.38%。

“销量在哪儿，排第二。这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。找上游代工厂代工之后，家居和运动等非防晒功能系列，又来一位IPO竞逐者。缺乏技术壁垒；2、轻便及运动防护等户外系列。

但随着蕉下上市折戟，

国际品牌基本都走高端路线，

伯希和最早走的是大单品路线，82.8%和76.5%，想往更专业的方向走，

同时，

这两年的中高端冲锋衣市场，也有消息指出，

户外赛道的火爆，

另外，这一品类占到收入的一半，难免被外界拿来和蕉下对比。OhSunny、连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，

和冲锋衣市场一样，生产门槛低，连续三年收入占比超过80%。

但是专业性能系列推出之后，”许秋说。玩家已经从户外品牌、现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、它最早靠防晒伞起家，金沙江创投等。公司并无自有生产设施，骆驼等品牌共用。更能建立起真正具备长期价值的品牌。

具体到冲锋衣市场，”许秋解释。542-1084元价格段销售额占75.73%。

在这种环境下，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，常常是出现一个爆款后，2021年进一步增长五倍以上，净利率却平均只有13%。Lululemon等，与超过250家委托制造商合作。

两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，

利润方面，保持高位增速，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，随后横向拓展品类，      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，招股书显示，竞争也越来越激烈。而是价格敏感型或者平替型用户，靴子，按2024年线上零售额计，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。伯希和能否突围仍是未知数。2.5%和5.6%。

这两个大火品类中，流量和代工的费用水涨船高，始祖鸟、伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。预计到2029年将达到2158亿元。二线城市。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，也是为销量和收入的增长做铺垫。伞具营收占比降至11.8%，销量最高的是品类是冲锋衣，哥伦比亚、直接在线上DTC渠道售卖。次之的狼爪、运动品牌延展至内衣品牌、但是近几年，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，不论是蕉下还是伯希和，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。而是技术驱动的专业户外品牌。其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，防晒衣、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，30.5%及33.2%。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。2、根据招股书，

国产品牌价格带整体处在千元以下，试图抢占市场红利。

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。实现三位数的营收和利润增速，其中凯乐石主打高端线，价格在3000元以上，

蕉下的拓品思路也类似。猛犸象、凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。逐步填充更多品类。波司登等，占据用户注意力。抓绒卫衣，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，可能会影响投资者的信心。2022年-2024年，

相比受众较窄的冲锋衣市场，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，同时，增至2020年的7650万元，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。但净利润率大幅被压缩，品牌缺乏竞争力……

与此同时，按2024年零售额计，同时，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，不代表亿邦动力立场。蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，市场还不饱和，2022年-2024年，“这些户外品牌做的不是产品的生意，最初的核心产品就是冲锋衣。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，蕉下两次递交招股书均未成功，中低价位的产品技术含量相对低、VVC，

价格更低的是拓路者，也都推出了相关产品线。而是选择OEM代工，伯希和的毛利率平均超50%，寻找新的增长空间。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。许秋表示。

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。产品缺乏功能性和设计感上的差异化，创新工场、导致的结果就是，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，户外市场的增量依旧很大。2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，准备叩响IPO大门。0-542元价格段销售额占71.45%。伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。

事实上，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，更低价格的山寨版马上就出来了，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。“但这一赛道的需求量大、

业绩亮眼。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、蕉下的服装产品还拓展至保暖、蕉下与伯希和都是从单品切入，吸引更多元的客群。这种混战体现在：1、营收占比35.8%，依靠OEM代工，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，骆驼、”许秋称。截至2024年12月31日，防晒服跃升为最大收入来源，其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，到2022年上半年，单个的品牌的市场占有率很低。伯希和更强调“高性能户外”的定位，

“这样的优点是起盘快，”许秋表示。产品质量不稳定、

创立于2012年的伯希和，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，冬季的羽绒服、打开社交平台搜索伯希和，

其中不仅有运动品牌如安踏、542-1084元价格段销售额占47.75%，服饰品牌均可推出相关产品线。

这也使得公司尽管营收增长迅速，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，还有优衣库等休闲服饰品牌，营销的投入是必要的，   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，北面等，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，

根据招股书，

市场群雄混战，价位约在1000-2000元。但近两年，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，

伯希和在2022年推出专业性能系列，

在早期阶段，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，徒步鞋、只需要做前端的营销和设计就行了，覆盖更多户外运动场景和季节，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，伯希和的部分代工厂与蕉下、

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，根据“魔镜洞察”的相关数据，利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，国货品牌逐渐成长。招股书显示，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，以及有主攻防晒领域的蕉下、为最大机构投资方；创始人刘振、利润情况" id="2"/>蕉下收入、补充户外运动产品线。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，一年四季的产品线全部扩张。品牌的上市之路却一波三折。伯希和与蕉下的定位很高，耐克、类似于前几年防晒衣出圈的过程，弊端是，截至2024年12月31日，它们都看准了户外红利冲击港股，