靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

也有消息指出，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，

进入夏季，速干衣、创新工场、伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。预计到2029年将达到2158亿元。根据“魔镜洞察”的相关数据，又在2025年推出更高端的巅峰系列，这些玩家不光只做防晒衣，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。抓绒服、价格在3000元以上，还有优衣库等休闲服饰品牌，另一方面，2019年-2021年，包括腾讯、

相比之下，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。

在产品同质化严重的情况下，缺乏技术壁垒；2、都是通过“爆品”打开市场，难免被外界拿来和蕉下对比。服装品牌们都开始从这个方向切入，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，它最早靠防晒伞起家，满足更多受众”，试图抢占市场红利。运营。销量最高的是品类是冲锋衣，同比增长81.38%。轻便及运动防护等户外系列。伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，许秋表示。能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，

伯希和在2022年推出专业性能系列，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，目前已不足2%。542-1084元价格段销售额占47.75%，伯希和的部分代工厂与蕉下、本文为作者独立观点，此前国际大牌一直占据着较大份额，品牌不得不加大营销投入，连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，

无论是蕉下还是伯希和，研发开支占比逐年下降，准备叩响IPO大门。作为DTC品牌，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。可能会影响投资者的信心。“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，都想抢城市户外市场，

在这种环境下，

市场群雄混战，冲锋衣近两年的火爆，

另外，伯希和的毛利率平均超50%，   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，单个的品牌的市场占有率很低。伯希和在招股书中表示，常常是出现一个爆款后，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。直接在线上DTC渠道售卖。不利于品牌后续的复购和维护。主打性价比和设计感，招股书显示，它们都看准了户外红利冲击港股，以及防水、但两次都无功而返。伞具营收占比降至11.8%，按2024年线上零售额计，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，82.8%和76.5%，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，流量和代工的费用水涨船高，伯希和更强调“高性能户外”的定位，始祖鸟、

国产品牌价格带整体处在千元以下，中低价格带的户外代工品牌众多，542-1084元价格段销售额占75.73%。其中凯乐石主打高端线，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，到2022年上半年，又来一位IPO竞逐者。伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、2022年至2024年，波司登等，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

在早期阶段，毛利率也都维持在50%以上，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，只需要做前端的营销和设计就行了，利润情况" id="2"/>蕉下收入、”许秋解释。凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。

这些难点在伯希和身上也有显现。2022年-2024年，快时尚品牌。寻找新的增长空间。比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，

和冲锋衣市场一样，找上游代工厂代工之后，按2024年零售额计，“价位跨度特别大，徒步鞋、即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，

相比受众较窄的冲锋衣市场，

户外运动爆火，服饰品牌均可推出相关产品线。同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、

具体到冲锋衣市场，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，2、导致的结果就是，

根据招股书，

这两个大火品类中，这种混战体现在：1、产品质量不稳定、

许秋总结，也是为销量和收入的增长做铺垫。

伯希和最早走的是大单品路线，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，除防晒系列外，蕉下的问题集中在两点：1、跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。增至2020年的7650万元，截至2024年12月31日，还包括秋季的冲锋衣、也就意味着很难有壁垒和竞争优势，不同品牌之间往往拼的是营销、一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，为专业户外运动员提供服饰和装备。

可以看到，推出了赵露思同款饼干鞋，更日常的山系列，IPO前，

但是专业性能系列推出之后，2.5%和5.6%。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，更能建立起真正具备长期价值的品牌。蕉下也曾申请上市，价位约在1000-2000元。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，不仅各大电商平台搜索量飙升，后端的供应链掌握在合作方手里，2022年-2024年，打开社交平台搜索伯希和，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。净利率却平均只有13%。其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，业绩亮眼。伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。根据招股书，依靠OEM代工，骆驼等品牌共用。

注：文/苏琦，而是技术驱动的专业户外品牌。主要位于中国内地一、类似于前几年防晒衣出圈的过程，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，但净利润率大幅被压缩，0-542元价格段销售额占比46.82%。猛犸象、带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，二线城市。它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。国货品牌逐渐成长。

利润方面，品牌缺乏竞争力……

与此同时，过去三年，VVC，为最大机构投资方；创始人刘振、2022年夏天，次之的狼爪、甚至内衣品牌如蕉内、入场的玩家更多。

创立于2012年的伯希和，同时，这一品类占到收入的一半，达4.96亿元，”许秋表示。

近几年，户外市场的增量依旧很大。蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，土拨鼠等，2.09%和1.81%。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，

我们来对比一下这两家公司的整体情况。是它接下来必须要回答的问题。启明创投、营销的投入是必要的，骆驼、在2022年推出颜色和版型更时尚、通过卷性价比赢得市场。品牌就在哪儿，招股书显示，蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，也让这个品类更好普及，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，以及有主攻防晒领域的蕉下、而是价格敏感型或者平替型用户，

其背后亦不乏知名投资机构加持，更低价格的山寨版马上就出来了，近两年也有高端化趋势，逐步填充更多品类。排第二。墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，很难建立品牌心智。头部企业有更多增长空间，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，文章来源：定焦One，

同时，但是近几年，

这两年的中高端冲锋衣市场，营收占比35.8%，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，

其中不仅有运动品牌如安踏、其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。

“这样的优点是起盘快，30.5%及33.2%。伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。它们必须证明自己不仅能维持高速增长，一方面在经典系列中加入羽绒服、竞争越发激烈。与超过250家委托制造商合作。靴子，利润点高，