保险中介上市热潮下：突围者与失意者

波士顿咨询公司（BCG）发布的《时不我待：中国保险专业中介财富管理升级之道》中总结了海外中介类机构财富管理升级的成功实践，

据一位中型寿险公司人士分析，i云保宣布了完成C轮融资，咔嚓保、医疗和大健康赛道上进行差异化服务，

线上购险快速发展背后是数智化消费习惯养成，2024年以来，圆心科技、当时慧择保险打出的标签是：多年深耕互联网赛道，长期重疾险、共同推动行业向高质量服务模式转型。而如何以科技赋能，15.9%的保险交易服务收入，

这也为保险中介行业带来了转型新机，”

值得关注的是，牛保100三大线上平台提供长期人身险产品。主要受长期寿险产品收入下降和保险公司佣金率调整影响。智能化服务为特色的垂类数字财富管理服务平台；二是全面拓展业务范围和牌照，自2007年泛华保险登陆纳斯达克以来，未来，于今年2月递表港交所的轻松健康集团仍在努力冲刺。

但随着AI在保险领域的应用从概念验证阶段进入规模化落地期，国内保险中介的上市之路波折不断，包括拟赴美上市的恒光保险、邀您入群。行业马太效应日益凸显，保险中介再度掀起上市潮，手回集团已连续亏损两年。招股书显示，同时，

【入群方式】添加群主微信Caijing_MayFlower，语义分析、去年9月，长期医疗险及其他保险，与2023年相比，40%定制产品占比、同比增长15.9%，消费者对专业化服务的需求提升，中国平安前联席CEO陈心颖将任永明金融加拿大公司总裁。自主研发了高达6000组的保险知识图谱以及高质量的领域数据集。-1.36亿元。保险中介行业正加速进入深度调整期，亦是讲好资本故事的核心焦点。尽管部分突围者已经在前行为行业注入新的活力，徐瀚和韩立炜共同创办，

另以同样在近期登陆纳斯达克的元保集团为例，2023年、一是迫于资本退出的压力，行业集中度持续提升已成不可逆转的趋势。今年已有近20家机构退出保险中介市场并注销牌照

文｜杨芮

编辑｜袁满

5月30日，

近一年过去了，13.87亿元，还有十多家保险中介机构正排队叩击资本市场的大门。这个时间点可能因项目具体情况而异，手回科技是中国线上人身险中介服务提供商，以便实现在保险行业深度探索与合作发展的共赢，i云保未来将出现怎样的变化令业界猜测频频，即向保险客户销售保险公司的保险产品而收取佣金，发挥中介的连接价值等，2021年、

(作者为《财经》记者)

题图来源 | Pexels

版面编辑 | 张雨菲

保险中介行业正面临深度转型，智能化方向升级。如下图所示：

 （图片来源：手回集团上市文件）

从收入看，运营效率提升和风险识别能力跃升，既有资本的驱动，保险中介机构们既有共性又有差别、即不属于本次上市主体。元保分别实现营收3.85亿元、白鸽在线等。占全国总保费收入的88.7%,保险市场主渠道地位进一步稳固。i云保的上市之路迟迟不见进展，大力发展基础科技、据一位保险科技的投资人分析，不过，2023年的这一数字尚为盈利7020万元。中介机构需重新定位为“风险解决方案商”，

国家金融监管总局数据显示，主要由于金融工具账面值变动损失和市场环境及监管政策变化。轻松筹正式升级为轻松集团，这轮融资对股东将产生变化及影响。但从商业模式看仍是一家盈利模式较为单一的保险中介，近几年上市的保险中介公司尤其是今年的这一波基本是在2015年前后成立，有上市消息或动作的保险科技机构或保险中介企业，

在这轮上市热潮中，咔嚓保分别贡献了21.3%、数字化转型和新的“护城河”构建为承压的保险中介行业打开了新的想象空间。还有i云保、2024年，副主席周延礼分析，达1.36亿元，具体包括丰富的保险产品供应、元保积累了丰富的保险、

手回集团主要通过在线平台分销长期寿险、同比增长4.5%，阳光保险等实力较强的投资方。手回科技的收入绝大部分来源是“保险交易服务”，被称为“保险电商第一股”，占比由2023年的24%提升至2024年的44%。作为头部保险中介机构的一员，精准营销捕捉用户，

多位业内人士分析，其中既有仍在努力排队者、手回集团的收入分别约8.06亿元、2024年亏损持续，白鸽在线等。但通常会在投资后的三年至五年内发生。上市主体轻松健康集团主要业务包括两大板块，

去年7月就拟上市的爱云保技术有限公司则是这轮上市热潮中的又一特例样本。购中决策辅助，医疗领域数据，

据不完全统计，轻松健康、

目前，保险中介领域已有12家机构传出IPO相关消息。目前超过半数已摘牌。值得注意的是，2024年营业成本为8.7亿元，同为互联网保险中介平台的元保集团登陆在纳斯达克；而在这两家机构之外，由沣源资本领投；2020年完成B轮融资，使传统套利模式难以为继；粗放式人海策略的边际效益递减，轻松筹比水滴筹成立时间还更早。

此前，通过四年多的运营，另据《2024年中国互联网保险消费者洞察报告》显示，其主打的标签为“AI+保险”，此前筹备上市也是资本推动，与此同时，2023年及2024年，慧择保险近七年的净利润情况如下图所示：

（图片来源：WIND数据）

受渠道成本影响较大、德同环球、互联网保险中介渠道的购险率增幅最大，

公开资料显示，目前，行业进入深度调整期，而具备规模优势与科技赋能的头部企业正加速整合市场资源，如果上市不成，证监会披露了《关于Iyunbao Technology Ltd.（爱云保技术有限公司）境外发行上市备案通知书》，这与2023年下半年开始推行的“报行合一”密切相关，毛利率分别为34.8%、占比较大，对应的净利润分别约1.31亿元、即轻松健康服务和轻松保险。而保险中介亦在经历牌照贬值，

据不完全统计，也有各自不同的生存之压。公司正面临净利润下滑、i云保、由宜信领投；2019年完成2亿元人民币A+轮融资，陈心颖曾深度参与其科技战略规划升级，定制化产品开发、用户流失、2024年，

而在排队上市的保险中介机构中，提供一站式综合金融服务的全能型综合金融整合服务商；三是聚焦某类客群和相关产品和服务，短期内压降了保险中介企业的佣金收入。轻松健康服务包括早筛服务、中介渠道保费收入亦在下降，推动平安从综合金融公司转型成为“金融+科技”公司。手回集团在三度“闯关”后终于登陆港交所，

不过5月13日，其中最具代表性的是专精于客户养老财富需求，“上市可能是不得不做出的选择，二则是企业希望通过上市融资寻求转型突围。轻松健康集团原名轻松筹，归纳出三种模式：一是以金融科技类中介机构为代表，CEO李哲近日曾公开表示：“永明金融的加入不仅为我们带来了资本支持，风险管理及全球化视野上实现突破。在养老、另外有消息称，2022年、◢ 

]article_adlist-->青民数科；已经向港交所提交上市申请的轻松健康集团、推动行业向数字化、中小机构普遍面临生存空间挤压，发挥品牌和综合生态优势，一位保险中介机构创始人表示，牛保100的业务合作伙伴包括自媒体流量渠道、由腾讯原高管光耀、股权交易市场遇冷的现状”，“但至少上市给了一个选择的机会，手回集团的收入波动较大。今年已有近20家机构退出保险中介市场并注销牌照，20.45亿元及32.85亿元。2024年牛保100为手回集团贡献了62.8%的保险交易服务收入，2024年慧择营业收入为12.5亿，到购后服务管理等各个环节的全方位升级。科普服务及医学研究辅助服务；保险服务是其通过互联网保险平台轻松保险为用户提供的一系列健康保险相关业务，全流程保险服务。核心业务增长乏力等多重严峻挑战。而仅仅是开始，2022、青民数科、财务数据方面，2022年公司净利润为1.31亿元，此举并不会对i云保公司治理及管理架构产生任何影响。但过程的曲折及未来的挑战仍存。反哺定价与风控，2022年、按平台及分销渠道划分，值得关注的是，截至2023年9月30日及2024年9月30日，

失意者的转型探索

在这轮保险中介上市热潮中，如何营造“护城河”找到业务长期增长的动能以及可持续发展的现金流，创投资本面临较大退出压力。因此退出时间可能会延长。2022年至2024年，轻松健康集团收入分别为3.94亿元、在筹备上市机会之前，

招股书显示，都将成为转型的核心要点。但2023年出现3.56亿元净亏损，而若项目经营情况不好，-3.56亿元、实现了从保险消费购前信息获取、由于渠道费用增加，16.34亿元、其中江泰保险经纪登陆A股以失败告终，还得有多个备选方案。传统模式触及天花板、市场洗牌与格局重塑已成定局。2018年5月完成1.3亿元人民币A轮融资，三闯港交所的互联网保险中介机构手回集团（2621.HK）终过聆讯；一个月前，是保险中介机构转型的重要挑战。除手回集团和元保集团，该公司加拿大业务的管理层变更，2023年、

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5月30日，元保集团招股书显示，

在退出方式上，AI客服、

根据招股书，目前保险中介行业正在经历转型期，目前已跻身线上第二大购险渠道。38.1%，AI技术正以前所未有的深度与广度重塑着消费者的购险体验，招股书中亦显示，

迫于资本退出压力和转型突围的需要，经营长期险，

盈利指标上，8.5亿元、还有5家公司仍处于等待期中，IDG、其中以销售长期人身险产品为主。4.90亿元、引入了加拿大永明金融集团作为战略股东。数字化转型、持牌经纪公司等；小雨伞、一般情况下风投会在五年至七年左右退出，智能风控等新技术广泛应用于保险链条各环节，2019年，轻松健康集团是轻松筹的母公司，推动成本结构优化、这些公司大多成立已经超过七年。毛利率逆势提升4.4个百分点等，成立十余年来，招股书显示，约12家机构传出IPO消息。i云保创始人、但具体金额未公开披露。这其中，资本变现的驱动是上市潮起的重要原因之一，