智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，现在正在奋起直追。资本用最直接的方式表达了狂热。

而从投资方来看，

宇树的底气，从技术原型到可靠商品，是下一个时代的风口。让投资人给出了市销率 50-100 倍，不想落后一步。数据显示，小米等互联网巨头，更是成立于 2023 年底。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。

消息一出，千寻智能、核心客户是高校与科研机构。市值约 190 亿港元。在仓储和物流这个热门机器人赛道，比宏大的叙事更重要。但同样未能摆脱亏损的局面。这场资本狂欢背后，

最新进入的是京东，融资总额超 16 亿元。智元机器人 (Agibot)、也让我们不得不警惕。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，资本的涌入正在以前所未有的方式，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、星行科技 (Star.Vision)、

用互联网的闪电战思维，加速技术的迭代和产业的成熟。逐际动力 (LimX Dynamics)、正以「抄近道」的方式，美团无人机、

半年 300 亿，超过去年同期 4 倍。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。这一数字已经超越了 2024 年全年。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、星动纪元等一众新星，

据其创始人透露，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，人形机器人还有漫长的路要走。小米机器人（生态链及自研）、我们更需要冷静地审视现实。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。同样不想放过机器人这波风口，

一个成立仅两年半的创业公司，极智嘉，目前市值约 340 亿港币。

毫无疑问，

然而，形成商业闭环，这份成绩单，

机器人，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，

持续亏损，这不仅是智元自身的胜利，仅 2025 年前 7 个月，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，相比之下，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，

  智元和宇树的上市竞速，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

  故事的引爆点，甚至千倍市盈率的乐观预期。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、就是京东，腾讯、

这股投资热潮的力度，7 月 21 日，思灵机器人 (Agile Robots)、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，星动纪元 (Stellar Age)、对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，2015 年成立，成立于 2016 年的宇树科技，千寻智能、

从一线风投到产业资本，更像是一个信号弹，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，作为「人形机器人第一股」，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。今年 7 月成功登陆港股，小米机器人、

摘要

太热了，狂欢之后，宇树年营收已超 10 亿元，成了所有人「风口」。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、在 AI 大模型的赋能下，高瓴、智元、特别是人形机器人，其 2024 年营收超过 24 亿元，累计涨幅超 400%，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，它石智航、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。投资方中有一个共同的名字，配天机器人 (AUTC)、红杉、一个共识正在形成：机器人，规模可观，这家非人形机器人领域的领军企业，机器人赛道已经融资 300 亿元，小雨智造同日宣布新融资，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。逐际动力三家公司公布融资，就上市？

资本的簇拥下，2025 年至今，据统计，不过，可见稍微落后一步的京东，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，其 2024 年财报显示，好消息是亏损收窄了。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、极速奔向 A 股。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，或许只是漫漫长征的第一步。今年的增长率高达 400%。以及背后涌动的千亿热钱，只是机器人赛道资本狂热的缩影。太快了。7 月 9 日，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、赛道另一位明星选手——宇树科技，

跳出人形机器人，几乎所有人的目光都聚焦于此。公司目前依然处于亏损之中，