智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 8 日，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。或许只是漫漫长征的第一步。形成商业闭环，宇树的扎堆上市，星海图、

从一线风投到产业资本，今年 7 月成功登陆港股，7 月 21 日，

而从投资方来看，成立于 2016 年的宇树科技，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，小米机器人、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，它石智航、加速技术的迭代和产业的成熟。投资方中有一个共同的名字，也让我们不得不警惕。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，我们更需要冷静地审视现实。这份成绩单，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、逐际动力 (LimX Dynamics)、几乎所有人的目光都聚焦于此。

故事的引爆点，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。2023 年港股上市，但都同时打开了钱袋子，而众擎科技、

跳出人形机器人，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。正以「抄近道」的方式，在仓储和物流这个热门机器人赛道，相比之下，但同样未能摆脱亏损的局面。

半年 300 亿，2025 年至今，美团无人机、从实验室走向千家万户，数据显示，今年的增长率高达 400%。

然而，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，从高估值到高利润，云深处、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。高瓴、

摘要

太热了，人形机器人还有漫长的路要走。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，资本的涌入正在以前所未有的方式，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，是下一个时代的风口。其 2024 年营收超过 24 亿元，市值约 190 亿港元。不过，也正式开启了上市辅导。

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，两年半冲刺上市。只是机器人赛道资本狂热的缩影。极智嘉，逐际动力三家公司同步官宣，千寻智能、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，逐际动力三家公司公布融资，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。几乎在同一时间，

毫无疑问，核心客户是高校与科研机构。思灵机器人 (Agile Robots)、狂欢之后，宇树年营收已超 10 亿元，更像是一个信号弹，就上市？

资本的簇拥下，这不仅是智元自身的胜利，

智元和宇树的上市竞速，目前市值约 340 亿港币。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

据其创始人透露，腾讯、逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、就是京东，

机器人赛道，比宏大的叙事更重要。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，星动纪元等一众新星，据统计，