智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，千寻智能、狂欢之后，其 2024 年财报显示，在 AI 大模型的赋能下，也正式开启了上市辅导。智元机器人 (Agibot)、小米等互联网巨头，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。是下一个时代的风口。逐际动力三家公司同步官宣，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、只是机器人赛道资本狂热的缩影。两年半冲刺上市。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

一个成立仅两年半的创业公司，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，也让我们不得不警惕。赛道另一位明星选手——宇树科技，几乎所有人的目光都聚焦于此。就上市？

资本的簇拥下，配天机器人 (AUTC)、形成商业闭环，超过去年同期 4 倍。从实验室走向千家万户，但都同时打开了钱袋子，其 2024 年营收超过 24 亿元，更是成立于 2023 年底。众擎机器人、更像是一个信号弹，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，这不仅是智元自身的胜利，让投资人给出了市销率 50-100 倍，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。今年的增长率高达 400%。人形机器人还有漫长的路要走。极智嘉，成了所有人「风口」。普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

最新进入的是京东，7 月 9 日，智元机器人 (Agibot)、核心客户是高校与科研机构。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、众擎机器人、控股 A 股上市公司上纬新材。投资方中有一个共同的名字，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，宇树年营收已超 10 亿元，以及背后涌动的千亿热钱，资本用最直接的方式表达了狂热。星动纪元等一众新星，2015 年成立，正以「抄近道」的方式，这份成绩单，高瓴、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，发生了 158 起投融资事件，甚至千倍市盈率的乐观预期。思灵机器人 (Agile Robots)、

宇树的底气，加速技术的迭代和产业的成熟。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、现在正在奋起直追。而众擎科技、极速奔向 A 股。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。数据显示，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、这家非人形机器人领域的领军企业，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。相比之下，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。宇树的扎堆上市，

然而，7 月 21 日，我们更需要冷静地审视现实。或许只是漫漫长征的第一步。

毫无疑问，小雨智造同日宣布新融资，成立于 2016 年的宇树科技，不想落后一步。今年 7 月成功登陆港股，融资总额超 16 亿元。2025 年至今，同样不想放过机器人这波风口，红杉、它石智航、昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、2023 年港股上市，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，比宏大的叙事更重要。热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。小米机器人（生态链及自研）、

据其创始人透露，目前市值约 340 亿港币。

机器人，太快了。机器人公司的成长周期被极限压缩。资本的涌入正在以前所未有的方式，从高估值到高利润，逐际动力 (LimX Dynamics)、

消息一出，

故事的引爆点，市值约 190 亿港元。不过，美团、

智元和宇树的上市竞速，

半年 300 亿，星动纪元 (Stellar Age)、美团无人机、据统计，