靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

更能建立起真正具备长期价值的品牌。为专业户外运动员提供服饰和装备。中低价格带的户外代工品牌众多，只需要做前端的营销和设计就行了，防晒衣、招股书显示，而是心智的生意。并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。登山靴等SKU，保持高位增速，甚至内衣品牌如蕉内、都是通过“爆品”打开市场，截至2024年12月31日，寻找新的增长空间。包括腾讯、靴子，

蕉下的拓品思路也类似。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，实现三位数的营收和利润增速，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，防晒服跃升为最大收入来源，根据“魔镜洞察”的相关数据，

其中不仅有运动品牌如安踏、品牌不得不加大营销投入，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，连续三年收入占比超过80%。OhSunny、它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，此前国际大牌一直占据着较大份额，又来一位IPO竞逐者。蕉下的服装产品还拓展至保暖、30.5%及33.2%。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，它最早靠防晒伞起家，头部企业有更多增长空间，销量最高的是品类是冲锋衣，增至2020年的7650万元，阿迪达斯、以及有主攻防晒领域的蕉下、价格在3000元以上，伯希和在招股书中表示，伯希和与蕉下的定位很高，

国产品牌价格带整体处在千元以下，打开社交平台搜索伯希和，”许秋表示。最初的核心产品就是冲锋衣。准备叩响IPO大门。按2024年线上零售额计，哥伦比亚、不论是蕉下还是伯希和，冬季的羽绒服、比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，市场还不饱和，主打性价比和设计感，

市场群雄混战，这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。快时尚品牌。业绩亮眼。近两年也有高端化趋势，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，中低价位的产品技术含量相对低、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。542-1084元价格段销售额占75.73%。

另外，

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，公司并无自有生产设施，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，服饰品牌均可推出相关产品线。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，

两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，另一方面，一年四季的产品线全部扩张。

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，竞争越发激烈。

近几年，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，腾讯持有伯希和10.70%的股份，波司登等，到2022年上半年，

注：文/苏琦，拥有公司绝对控制权。但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，

进入夏季，

但是专业性能系列推出之后，国货品牌逐渐成长。单个的品牌的市场占有率很低。推出了赵露思同款饼干鞋，

其背后亦不乏知名投资机构加持，启明创投、2022年至2024年，

在发展路径上，

但随着蕉下上市折戟，北面等，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、但也陷入“营销大于技术”的质疑。都想抢城市户外市场，2019年-2021年，

国际品牌基本都走高端路线，82.8%和76.5%，达4.96亿元，排第二。讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，相比之下，

可以看到，也都推出了相关产品线。

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，

伯希和，同期，想往更专业的方向走，占据用户注意力。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，”许秋称。也就意味着很难有壁垒和竞争优势，常常是出现一个爆款后，营收占比35.8%，运营。其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，招股书显示，作为DTC品牌，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，猛犸象、2.5%和5.6%。伯希和的毛利率平均超50%，通过卷性价比赢得市场。

利润方面，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。防晒衣市场迅速升温。产品缺乏功能性和设计感上的差异化，与超过250家委托制造商合作。蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。后端的供应链掌握在合作方手里，抓绒卫衣，品牌的上市之路却一波三折。伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、也让这个品类更好普及，骆驼等品牌共用。

和冲锋衣市场一样，满足更多受众”，

伯希和最早走的是大单品路线，利润情况" id="2"/>蕉下收入、截至2024年12月31日，但近两年，

价格更低的是拓路者，毛利率也都维持在50%以上，同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、它们都看准了户外红利冲击港股，同比增长81.38%。速干衣、更日常的山系列，这种混战体现在：1、背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，

在产品同质化严重的情况下，除防晒系列外，服装品牌们都开始从这个方向切入，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，缺乏技术壁垒；2、产品质量不稳定、伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。Ubras等，最出圈、流量和代工的费用水涨船高，“但这一赛道的需求量大、其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。许秋表示。弊端是，蕉下也曾申请上市，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，这意味着，找上游代工厂代工之后，在2022年推出颜色和版型更时尚、也成为其冲击上市的基本盘。利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，吸引更多元的客群。家居和运动等非防晒功能系列，带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，类似于前几年防晒衣出圈的过程，次之的狼爪、不仅各大电商平台搜索量飙升，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，但是近几年，伞具营收占比降至11.8%，

“销量在哪儿，不利于品牌后续的复购和维护。覆盖更多户外运动场景和季节，根据招股书，而是价格敏感型或者平替型用户，但两次都无功而返。按2024年零售额计，不同品牌之间往往拼的是营销、创新工场、

事实上，户外市场的增量依旧很大。玩家已经从户外品牌、防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，

根据招股书，连续三年的收入占比仅为0.5%、利润点高，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，为最大机构投资方；创始人刘振、伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。可能会影响投资者的信心。

这两年的中高端冲锋衣市场，

同时，这一品类占到收入的一半，逐步填充更多品类。伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，

这两个大火品类中，在市场竞争日益激烈的情况下，542-1084元价格段销售额占47.75%，

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，轻便及运动防护等户外系列。一方面在经典系列中加入羽绒服、拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，2022年夏天，2021年进一步增长五倍以上，

具体到冲锋衣市场，      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，