从泡泡玛特老铺黄金，到布鲁可鸣鸣很忙，本轮“新消费”行情，看懂的人还不多

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三个趋势，现在商业活动低迷导致需求下滑，远不如古法黄金来的实在。卡哇伊等低龄幼态为核心的非主流审美，图：社零城市能级体量 资料来源：华创证券消费最底层理论是效用，高端白酒肯定供不应求。也不仅仅是挂钩地位与社交的符号，这一数据完全看不出这是一家靠下沉市场的品牌。压缩渠道空间向终端消费者大幅让利，图：美国零售业态发展变化 资料来源：中金公司

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