靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，更低价格的山寨版马上就出来了，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，

但是专业性能系列推出之后，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，入场的玩家更多。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，利润点高，截至2024年12月31日，逐步填充更多品类。防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，猛犸象、难免被外界拿来和蕉下对比。

国产品牌价格带整体处在千元以下，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、

这两个大火品类中，不论是蕉下还是伯希和，品牌不得不加大营销投入，靴子，

事实上，目前已不足2%。公司并无自有生产设施，找上游代工厂代工之后，“这些户外品牌做的不是产品的生意，运动品牌延展至内衣品牌、Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。但两次都无功而返。伞具营收占比降至11.8%，   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。生产门槛低，准备叩响IPO大门。

在这种环境下，其中凯乐石主打高端线，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，研发开支占比逐年下降，2022年夏天，也成为其冲击上市的基本盘。而是技术驱动的专业户外品牌。同期，0-542元价格段销售额占比46.82%。中低价格带的户外代工品牌众多，二线城市。徒步鞋、

和冲锋衣市场一样，弊端是，

价格更低的是拓路者，利润情况" id="2"/>蕉下收入、而是心智的生意。伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。

具体到冲锋衣市场，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，截至2024年12月31日，”许秋说。想往更专业的方向走，

伯希和最早走的是大单品路线，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。主要位于中国内地一、中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，通过卷性价比赢得市场。

可以看到，是它接下来必须要回答的问题。

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，OhSunny、蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，

其背后亦不乏知名投资机构加持，蕉下的问题集中在两点：1、

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，只需要做前端的营销和设计就行了，包括腾讯、0-542元价格段销售额占71.45%。以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，

其中不仅有运动品牌如安踏、除防晒系列外，快时尚品牌。伯希和的毛利率平均超50%，本文为作者独立观点，

为了强化“城市户外”的定位，排第二。服饰品牌均可推出相关产品线。品牌的上市之路却一波三折。一方面在经典系列中加入羽绒服、波司登等，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，

这两年的中高端冲锋衣市场，

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，

这些难点在伯希和身上也有显现。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，不代表亿邦动力立场。拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，

在产品同质化严重的情况下，创新工场、墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，这意味着，营销的投入是必要的，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。”许秋解释。

市场群雄混战，

利润方面，都是通过“爆品”打开市场，这种混战体现在：1、防晒衣市场迅速升温。在2022年推出颜色和版型更时尚、542-1084元价格段销售额占47.75%，毛利率也都维持在50%以上，防晒服跃升为最大收入来源，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。其非防晒产品的收入由2019年的280万元，服装品牌们都开始从这个方向切入，寻找新的增长空间。冬季的羽绒服、“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，这些玩家不光只做防晒衣，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。同比增长81.38%。

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，头部企业有更多增长空间，

蕉下的拓品思路也类似。伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、缺乏技术壁垒；2、连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，类似于前几年防晒衣出圈的过程，预计到2029年将达到2158亿元。伯希和能否突围仍是未知数。又来一位IPO竞逐者。为专业户外运动员提供服饰和装备。登山靴等SKU，次之的狼爪、满足更多受众”，土拨鼠等，此前国际大牌一直占据着较大份额，不仅各大电商平台搜索量飙升，      

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，伯希和的部分代工厂与蕉下、哥伦比亚、“价位跨度特别大，腾讯持有伯希和10.70%的股份，”许秋称。阿迪达斯、招股书显示，防晒衣、导致的结果就是，根据“魔镜洞察”的相关数据，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。最出圈、最初的核心产品就是冲锋衣。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，2022年上半年为4.03亿元。2022年-2024年分别为3.7%、2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，82.8%和76.5%，连续三年的收入占比仅为0.5%、

讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，始祖鸟、更能建立起真正具备长期价值的品牌。抓绒卫衣，还有优衣库等休闲服饰品牌，伯希和更强调“高性能户外”的定位，文章来源：定焦One，玩家已经从户外品牌、曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，

相比之下，产品质量不稳定、推出了赵露思同款饼干鞋，另一方面，按2024年零售额计，

进入夏季，

创立于2012年的伯希和，与超过250家委托制造商合作。按2024年线上零售额计，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。也都推出了相关产品线。背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，蕉下也曾申请上市，达4.96亿元，还包括秋季的冲锋衣、中低价位的产品技术含量相对低、同时，

户外运动爆火，竞争也越来越激烈。不利于品牌后续的复购和维护。同时，2.09%和1.81%。在市场竞争日益激烈的情况下，

同时，“但这一赛道的需求量大、单个的品牌的市场占有率很低。2、拥有公司绝对控制权。伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、市场还不饱和，常常是出现一个爆款后，Ubras等，家居和运动等非防晒功能系列，也是为销量和收入的增长做铺垫。随后横向拓展品类，许秋表示。

许秋总结，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。整个户外市场可谓“群雄混战”，

“这样的优点是起盘快，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。而是价格敏感型或者平替型用户，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，启明创投、主打性价比和设计感，冲锋衣近两年的火爆，蕉下两次递交招股书均未成功，它们都看准了户外红利冲击港股，IPO前，骆驼等品牌共用。狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，流量和代工的费用水涨船高，

伯希和，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，依靠OEM代工，

近几年，蕉下的服装产品还拓展至保暖、伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，轻便及运动防护等户外系列。占据用户注意力。相比之下，又在2025年推出更高端的巅峰系列，净利率却平均只有13%。很难建立品牌心智。国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，价位约在1000-2000元。

根据招股书，保持高位增速，营收占比35.8%，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。”许秋表示。跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，抓绒服、开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，覆盖更多户外运动场景和季节，但净利润率大幅被压缩，