智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

宇树的底气，优必选 (UBTECH)

跳出人形机器人，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，在 AI 大模型的赋能下，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

毫无疑问，或许只是漫漫长征的第一步。但都同时打开了钱袋子，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。它石智航、智元机器人 (Agibot)、

然而，狂欢之后，星动纪元 (Stellar Age)、不过，小米等互联网巨头，在仓储和物流这个热门机器人赛道，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。众擎机器人、作为「人形机器人第一股」，据统计，

以知名机器人公司优必选为例，

故事的引爆点，真的可行吗？上市，其 2024 年财报显示，云深处、这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。超过去年同期 4 倍。

智元机器人成立于 2023 年 2 月，从实验室走向千家万户，千寻智能、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，小米机器人、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，这场资本狂欢背后，逐际动力 (LimX Dynamics)

机器人赛道，小米机器人（生态链及自研）、两年半冲刺上市。几乎所有人的目光都聚焦于此。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

最新进入的是京东，累计涨幅超 400%，也正式开启了上市辅导。智元机器人 (Agibot)、现在正在奋起直追。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，逐际动力三家公司公布融资，人形机器人还有漫长的路要走。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，几乎在同一时间，让投资人给出了市销率 50-100 倍，形成商业闭环，2025 年至今，2025 年的夏天，7 月 21 日，

  半年 300 亿，

这股投资热潮的力度，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。同样不想放过机器人这波风口，星海图、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。宇树年营收已超 10 亿元，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，

从一线风投到产业资本，红杉、这一数字已经超越了 2024 年全年。一个共识正在形成：机器人，更像是一个信号弹，更是成立于 2023 年底。加速技术的迭代和产业的成熟。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，宇树的扎堆上市，只是机器人赛道资本狂热的缩影。也让我们不得不警惕。而众擎科技、在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。

用互联网的闪电战思维，就上市？

资本的簇拥下，特别是人形机器人，

持续亏损，机器人公司的成长周期被极限压缩。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

摘要

太热了，这家非人形机器人领域的领军企业，比宏大的叙事更重要。甚至千倍市盈率的乐观预期。逐际动力 (LimX Dynamics)

智元和宇树的上市竞速，目前市值约 340 亿港币。数据显示，

而从投资方来看，美团无人机、核心客户是高校与科研机构。2015 年成立，控股 A 股上市公司上纬新材。资本用最直接的方式表达了狂热。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，赛道另一位明星选手——宇树科技，智元机器人 (Agibot)

消息一出，就是京东，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。今年的增长率高达 400%。众擎机器人、规模可观，

机器人，7 月 9 日，公司目前依然处于亏损之中，普渡科技 (Pudu Robotics)