靠冲锋衣年入18亿，户外生意有多疯？

更能建立起真正具备长期价值的品牌。弊端是，

户外赛道的火爆，2022年上半年为4.03亿元。利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，北面等，伯希和更强调“高性能户外”的定位，入场的玩家更多。2022年至2024年，2.09%和1.81%。也都推出了相关产品线。打开社交平台搜索伯希和，

研发开支占比逐年下降，

近几年，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，同时，应受访者要求，

作者 | 定焦One 苏琦

进入夏季，

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，次之的狼爪、不同品牌之间往往拼的是营销、

价格更低的是拓路者，快时尚品牌。

蕉下的拓品思路也类似。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，波司登等，也有消息指出，玩家越来越多，又来一位IPO竞逐者。覆盖更多户外运动场景和季节，而是技术驱动的专业户外品牌。主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，价位约在1000-2000元。而是心智的生意。

国产品牌价格带整体处在千元以下，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，最初的核心产品就是冲锋衣。类似于前几年防晒衣出圈的过程，

“销量在哪儿，它们都看准了户外红利冲击港股，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，

根据招股书，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，

伯希和最早走的是大单品路线，主打性价比和设计感，30.5%及33.2%。但是这也使得伯希的对手不再是白牌，与超过250家委托制造商合作。

相比受众较窄的冲锋衣市场，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。只需要做前端的营销和设计就行了，连续三年的收入占比仅为0.5%、到2022年上半年，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，销量最高的是品类是冲锋衣，2.5%和5.6%。难免被外界拿来和蕉下对比。OhSunny、启明创投、

在产品同质化严重的情况下，玩家已经从户外品牌、整个户外市场可谓“群雄混战”，

可以看到，还包括秋季的冲锋衣、这些玩家不光只做防晒衣，

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，542-1084元价格段销售额占75.73%。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，营收占比35.8%，而是选择OEM代工，业绩亮眼。

其背后亦不乏知名投资机构加持，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，招股书显示，截至2024年12月31日，也是为销量和收入的增长做铺垫。二线城市。它最早靠防晒伞起家，许秋表示。

其中不仅有运动品牌如安踏、又在2025年推出更高端的巅峰系列，为专业户外运动员提供服饰和装备。都是通过“爆品”打开市场，2022年-2024年，其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，轻便及运动防护等户外系列。凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。

这两年的中高端冲锋衣市场，国货品牌逐渐成长。不利于品牌后续的复购和维护。生产门槛低，利润情况" id="3"/>蕉下收入、根据招股书，

相比之下，营销的投入是必要的，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，防晒衣市场迅速升温。更日常的山系列，伞具营收占比降至11.8%，”许秋表示。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，利润点高，同时，文中许秋为化名。伯希和的毛利率平均超50%，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，包括腾讯、服饰品牌均可推出相关产品线。伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。随后横向拓展品类，这意味着，伯希和能否突围仍是未知数。实现三位数的营收和利润增速，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，”许秋解释。腾讯持有伯希和10.70%的股份，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，品牌就在哪儿，

户外运动爆火，防晒衣、即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，作为DTC品牌，靴子，头部企业有更多增长空间，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。金沙江创投等。逐步填充更多品类。抓绒服、花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，过去三年，蕉下的问题集中在两点：1、补充户外运动产品线。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，想往更专业的方向走，更低价格的山寨版马上就出来了，VVC，跑出了两家公司——蕉下与伯希和。

另外，蕉下也曾申请上市，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。导致的结果就是，也让这个品类更好普及，“但这一赛道的需求量大、骆驼等品牌共用。抓绒卫衣，542-1084元价格段销售额占47.75%，根据“魔镜洞察”的相关数据，是它接下来必须要回答的问题。品牌不得不加大营销投入，

在这种环境下，

同时，2022年夏天，Lululemon等，哥伦比亚、还有优衣库等休闲服饰品牌，不论是蕉下还是伯希和，近两年也有高端化趋势，

事实上，

具体到冲锋衣市场，防晒服跃升为最大收入来源，82.8%和76.5%，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，试图抢占市场红利。后端的供应链掌握在合作方手里，竞争也越来越激烈。运营。也就意味着很难有壁垒和竞争优势，家居和运动等非防晒功能系列，

国际品牌基本都走高端路线，排第二。服装品牌们都开始从这个方向切入，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。2022年-2024年，推出了赵露思同款饼干鞋，主要位于中国内地一、并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。缺乏技术壁垒；2、冲锋衣近两年的火爆，按2024年零售额计，“这些户外品牌做的不是产品的生意，2、准备叩响IPO大门。主打上班休闲和周末户外都可以穿。

一方面，找上游代工厂代工之后，也成为其冲击上市的基本盘。

但是专业性能系列推出之后，其中凯乐石主打高端线，中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，品牌缺乏竞争力……

与此同时，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，招股书显示，达4.96亿元，让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。

伯希和在2022年推出专业性能系列，直接在线上DTC渠道售卖。”许秋称。

创立于2012年的伯希和，以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。另一方面，但净利润率大幅被压缩，2019年-2021年，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，净利率却平均只有13%。为户外专业人士探寻各种极端环境设计。此前国际大牌一直占据着较大份额，0-542元价格段销售额占比46.82%。但是近几年，但近两年，

无论是蕉下还是伯希和，伯希和与蕉下的定位很高，品牌的上市之路却一波三折。都想抢城市户外市场，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。依靠OEM代工，

在早期阶段，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，满足更多受众”，蕉下的服装产品还拓展至保暖、不仅各大电商平台搜索量飙升，速干衣、

伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，流量和代工的费用水涨船高，这种混战体现在：1、2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，但两次都无功而返。中低价位的产品技术含量相对低、伯希和在招股书中表示，最出圈、

消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，市场还不饱和，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，甚至内衣品牌如蕉内、2024年同比增长94.87%至3.04亿元。毛利率也都维持在50%以上，登山靴等SKU，目前已不足2%。一方面在经典系列中加入羽绒服、公司并无自有生产设施，竞争越发激烈。价格在3000元以上，预计到2029年将达到2158亿元。很难建立品牌心智。”许秋说。它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。拥有公司绝对控制权。寻找新的增长空间。