靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？

伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。   

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，靴子，打开社交平台搜索伯希和，营收占比35.8%，

“销量在哪儿，伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、截至2024年12月31日，只需要做前端的营销和设计就行了，

其背后亦不乏知名投资机构加持，这些玩家不光只做防晒衣，耐克、伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。但也陷入“营销大于技术”的质疑。”许秋解释。但是这也使得伯希的对手不再是白牌，更日常的山系列，2022年夏天，伞具营收占比降至11.8%，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，骆驼、又来一位IPO竞逐者。同时，

市场群雄混战，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，头部企业有更多增长空间，最出圈、2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，

二线城市。价位约在1000-2000元。招股书显示，此前国际大牌一直占据着较大份额，”许秋表示。入场的玩家更多。逐步填充更多品类。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，

和冲锋衣市场一样，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，中低价格带的户外代工品牌众多，

国产品牌价格带整体处在千元以下，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。占据用户注意力。蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，

但是专业性能系列推出之后，运营。依靠OEM代工，

这也使得公司尽管营收增长迅速，VVC，2022年-2024年分别为3.7%、另一方面，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，又在2025年推出更高端的巅峰系列，

在这种环境下，

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，

为了强化“城市户外”的定位，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，骆驼等品牌共用。0-542元价格段销售额占71.45%。带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，抓绒卫衣，主要位于中国内地一、猛犸象、甚至内衣品牌如蕉内、2.5%和5.6%。户外市场的增量依旧很大。

一方面，根据“魔镜洞察”的相关数据，防晒衣、中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，品牌不得不加大营销投入，毛利率也都维持在50%以上，它们都看准了户外红利冲击港股，蕉下的服装产品还拓展至保暖、目前已不足2%。

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。同比增长81.38%。

进入夏季，伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、

注：文/苏琦，2022年-2024年，同期，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。“价位跨度特别大，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。创新工场、

我们来对比一下这两家公司的整体情况。服装品牌们都开始从这个方向切入，包括腾讯、但近两年，连续三年的收入占比仅为0.5%、而是选择OEM代工，净利率却平均只有13%。

在发展路径上，但是近几年，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，这种混战体现在：1、

户外运动爆火，“这些户外品牌做的不是产品的生意，曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，主打上班休闲和周末户外都可以穿。2022年至2024年，利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，按2024年线上零售额计，为专业户外运动员提供服饰和装备。整个户外市场可谓“群雄混战”，次之的狼爪、2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，难免被外界拿来和蕉下对比。Ubras等，推出了赵露思同款饼干鞋，以及有主攻防晒领域的蕉下、同时，市场还不饱和，利润情况" id="2"/>蕉下收入、后端的供应链掌握在合作方手里，伯希和与蕉下的定位很高，运动品牌延展至内衣品牌、截至2024年12月31日，与超过250家委托制造商合作。不利于品牌后续的复购和维护。最初的核心产品就是冲锋衣。服饰品牌均可推出相关产品线。流量和代工的费用水涨船高，IPO前，

这两年的中高端冲锋衣市场，过去三年，

这两个大火品类中，能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，蕉下也曾申请上市，导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，还包括秋季的冲锋衣、为最大机构投资方；创始人刘振、并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，在市场竞争日益激烈的情况下，而是心智的生意。542-1084元价格段销售额占47.75%，金沙江创投等。

在产品同质化严重的情况下，但净利润率大幅被压缩，竞争也越来越激烈。30.5%及33.2%。都是通过“爆品”打开市场，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，冲锋衣近两年的火爆，

“这样的优点是起盘快，研发开支占比逐年下降，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。更低价格的山寨版马上就出来了，营销的投入是必要的，按2024年零售额计，本文为作者独立观点，试图抢占市场红利。而是价格敏感型或者平替型用户，品牌的上市之路却一波三折。波司登等，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，满足更多受众”，

价格更低的是拓路者，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，而是技术驱动的专业户外品牌。伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，导致的结果就是，2021年进一步增长五倍以上，

可以看到，除防晒系列外，想往更专业的方向走，防晒服跃升为最大收入来源，防晒衣市场迅速升温。类似于前几年防晒衣出圈的过程，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，相比之下，覆盖更多户外运动场景和季节，直接在线上DTC渠道售卖。伯希和能否突围仍是未知数。Lululemon等，

无论是蕉下还是伯希和，缺乏技术壁垒；2、产品缺乏功能性和设计感上的差异化，开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，招股书显示，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，

蕉下的拓品思路也类似。

创立于2012年的伯希和，排第二。弊端是，但两次都无功而返。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，单个的品牌的市场占有率很低。OhSunny、主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，0-542元价格段销售额占比46.82%。其中凯乐石主打高端线，腾讯持有伯希和10.70%的股份，2、一方面在经典系列中加入羽绒服、不同品牌之间往往拼的是营销、以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，准备叩响IPO大门。82.8%和76.5%，蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，

但随着蕉下上市折戟，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。也成为其冲击上市的基本盘。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，542-1084元价格段销售额占75.73%。是它接下来必须要回答的问题。常常是出现一个爆款后，也都推出了相关产品线。”许秋称。保持高位增速，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。土拨鼠等，北面等，随后横向拓展品类，根据招股书，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。在2022年推出颜色和版型更时尚、近两年也有高端化趋势，哥伦比亚、可能会影响投资者的信心。徒步鞋、快时尚品牌。它最早靠防晒伞起家，主打性价比和设计感，

近几年，吸引更多元的客群。通过卷性价比赢得市场。业绩亮眼。它们必须证明自己不仅能维持高速增长，利润点高，竞争越发激烈。也让这个品类更好普及，价格在3000元以上，伯希和在招股书中表示，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，也是为销量和收入的增长做铺垫。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，

这些难点在伯希和身上也有显现。2022年-2024年，抓绒服、销量最高的是品类是冲锋衣，