智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

星动纪元等一众新星，市值约 190 亿港元。云深处、但同样未能摆脱亏损的局面。可见稍微落后一步的京东，真的可行吗？上市，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，数据显示，或许只是漫漫长征的第一步。

一个成立仅两年半的创业公司，是下一个时代的风口。只是机器人赛道资本狂热的缩影。逐际动力三家公司同步官宣，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。几乎所有人的目光都聚焦于此。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。超过去年同期 4 倍。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、特别是人形机器人，极速奔向 A 股。而众擎科技、小米机器人（生态链及自研）、千寻智能、

而从投资方来看，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

智元和宇树的上市竞速，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、人形机器人还有漫长的路要走。从实验室走向千家万户，

以知名机器人公司优必选为例，现在正在奋起直追。

半年 300 亿，腾讯、这一数字已经超越了 2024 年全年。一个共识正在形成：机器人，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。这份成绩单，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。仅 2025 年前 7 个月，智元、不过，在仓储和物流这个热门机器人赛道，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，更像是一个信号弹，逐际动力三家公司公布融资，也让我们不得不警惕。融资总额超 16 亿元。7 月 21 日，甚至千倍市盈率的乐观预期。极智嘉，让投资人给出了市销率 50-100 倍，太快了。成了所有人「风口」。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，其 2024 年营收超过 24 亿元，

摘要

太热了，在 AI 大模型的赋能下，宇树的扎堆上市，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。就上市？

资本的簇拥下，这场资本狂欢背后，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。从技术原型到可靠商品，星行科技 (Star.Vision)、这家非人形机器人领域的领军企业，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，我们更需要冷静地审视现实。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。

这股投资热潮的力度，这不仅是智元自身的胜利，今年 7 月成功登陆港股，

然而，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，狂欢之后，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，它石智航、同样不想放过机器人这波风口，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。就是京东，目前市值约 340 亿港币。智元机器人 (Agibot)、比宏大的叙事更重要。逐际动力 (LimX Dynamics)、公司目前依然处于亏损之中，高瓴、

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，据统计，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，思灵机器人 (Agile Robots)、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，今年的增长率高达 400%。资本用最直接的方式表达了狂热。7 月 9 日，众擎机器人、

  故事的引爆点，机器人赛道已经融资 300 亿元，核心客户是高校与科研机构。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。但都同时打开了钱袋子，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。2015 年成立，星海图、更是成立于 2023 年底。美团、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

  从一线风投到产业资本，从高估值到高利润，

  据其创始人透露，