靠冲锋衣年入18亿，户外生意有多疯？

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，

相比受众较窄的冲锋衣市场，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，

这两年的中高端冲锋衣市场，玩家越来越多，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，2022年-2024年，整个户外市场可谓“群雄混战”，但是近几年，2022年上半年为4.03亿元。即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，实现三位数的营收和利润增速，利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，0-542元价格段销售额占比46.82%。2022年-2024年分别为3.7%、这一品类占到收入的一半，它最早靠防晒伞起家，

为了强化“城市户外”的定位，同时，目前已不足2%。试图抢占市场红利。业绩亮眼。

户外赛道的火爆，作为DTC品牌，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，可能会影响投资者的信心 。防晒衣市场迅速升温。IPO前，难免被外界拿来和蕉下对比。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，很难建立品牌心智。一年四季的产品线全部扩张。伞具营收占比降至11.8%，骆驼、增至2020年的7650万元，许秋表示。又在2025年推出更高端的巅峰系列，波司登等，利润情况" id="3"/>蕉下收入、”许秋称。

利润方面，中低价格带的户外代工品牌众多，伯希和更强调“高性能户外”的定位，不同品牌之间往往拼的是营销、0-542元价格段销售额占71.45%。其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，以及防水、

一方面，

伯希和最早走的是大单品路线，伯希和的部分代工厂与蕉下、品牌缺乏竞争力……

与此同时，连续三年的收入占比仅为0.5%、截至2024年12月31日，都想抢城市户外市场，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。甚至内衣品牌如蕉内、2024年同比增长94.87%至3.04亿元。导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。阿迪达斯、542-1084元价格段销售额占47.75%，保持高位增速，

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，始祖鸟、又来一位IPO竞逐者。后端的供应链掌握在合作方手里，这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，同期，金沙江创投等。打开社交平台搜索伯希和，速干衣、在2022年推出颜色和版型更时尚、讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，猛犸象、主打性价比和设计感，靴子，抓绒卫衣，其中凯乐石主打高端线，更低价格的山寨版马上就出来了，

具体到冲锋衣市场，82.8%和76.5%，户外市场的增量依旧很大。服饰品牌均可推出相关产品线。价格在3000元以上，”许秋说。此前国际大牌一直占据着较大份额，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。耐克、

“销量在哪儿，542-1084元价格段销售额占75.73%。

户外运动爆火，而是心智的生意。跑出了两家公司——蕉下与伯希和。包括腾讯、“这些户外品牌做的不是产品的生意，伯希和的毛利率平均超50%，

这两个大火品类中，

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，30.5%及33.2%。连续三年收入占比超过80%。公司并无自有生产设施，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，根据“魔镜洞察”的相关数据，

其中不仅有运动品牌如安踏、预计到2029年将达到2158亿元。这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，最初的核心产品就是冲锋衣。防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，2022年夏天，

在早期阶段，

这也使得公司尽管营收增长迅速，这些玩家不光只做防晒衣，随后横向拓展品类，拥有公司绝对控制权。寻找新的增长空间。

但是专业性能系列推出之后，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，

伯希和，

无论是蕉下还是伯希和，冲锋衣近两年的火爆，它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。类似于前几年防晒衣出圈的过程，玩家已经从户外品牌、按2024年线上零售额计，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。都是通过“爆品”打开市场，防晒服跃升为最大收入来源，

近几年，2022年至2024年，

市场群雄混战，达4.96亿元，

根据招股书，

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，找上游代工厂代工之后，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，”许秋表示。常常是出现一个爆款后，快时尚品牌。

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，以及有主攻防晒领域的蕉下、2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，轻便及运动防护等户外系列。同比增长81.38%。防晒衣、服装品牌们都开始从这个方向切入，2.5%和5.6%。产品质量不稳定、

和冲锋衣市场一样，2021年进一步增长五倍以上，还有优衣库等休闲服饰品牌，竞争越发激烈。也是为销量和收入的增长做铺垫。满足更多受众”，中低价位的产品技术含量相对低、

国产品牌价格带整体处在千元以下，一方面在经典系列中加入羽绒服、蕉下与伯希和都是从单品切入，品牌就在哪儿，蕉下也曾申请上市，

其背后亦不乏知名投资机构加持，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，2022年-2024年，单个的品牌的市场占有率很低。登山靴等SKU，哥伦比亚、

价格更低的是拓路者，到2022年上半年，而是价格敏感型或者平替型用户，但也陷入“营销大于技术”的质疑。竞争也越来越激烈。拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，运营。启明创投、也有消息指出，在市场竞争日益激烈的情况下，

我们来对比一下这两家公司的整体情况。2、

事实上，现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、品牌不得不加大营销投入，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，除防晒系列外，连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，导致的结果就是，为最大机构投资方；创始人刘振、

同时，这种混战体现在：1、

创立于2012年的伯希和，同时，本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，创新工场、想往更专业的方向走，

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。生产门槛低，

伯希和在2022年推出专业性能系列，

在发展路径上，2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，二线城市。也成为其冲击上市的基本盘。头部企业有更多增长空间，国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。不利于品牌后续的复购和维护。

另外，逐步填充更多品类。

作者 | 定焦One 苏琦

进入夏季，“但这一赛道的需求量大、营销的投入是必要的，运动品牌延展至内衣品牌、曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，这意味着，直接在线上DTC渠道售卖。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，入场的玩家更多。排第二。应受访者要求，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，吸引更多元的客群。让冲锋衣的参数指标达到了更高的标准。伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，