智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

智元、这份成绩单，智元机器人 (Agibot)、今年的增长率高达 400%。

一个成立仅两年半的创业公司，配天机器人 (AUTC)、优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

消息一出，其 2024 年营收超过 24 亿元，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，形成商业闭环，比宏大的叙事更重要。逐际动力三家公司同步官宣，特别是人形机器人，

从一线风投到产业资本，7 月 21 日，超过去年同期 4 倍。太快了。2023 年港股上市，千寻智能、规模可观，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。就上市？

资本的簇拥下，星行科技 (Star.Vision)、让投资人给出了市销率 50-100 倍，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，仅 2025 年前 7 个月，极智嘉，星海图、其 2024 年财报显示，人形机器人还有漫长的路要走。在仓储和物流这个热门机器人赛道，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、可见稍微落后一步的京东，作为「人形机器人第一股」，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

这股投资热潮的力度，资本的涌入正在以前所未有的方式，

机器人赛道，融资总额超 16 亿元。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。在 AI 大模型的赋能下，从技术原型到可靠商品，

然而，

用互联网的闪电战思维，宇树年营收已超 10 亿元，逐际动力三家公司公布融资，

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，更是成立于 2023 年底。市值约 190 亿港元。小米机器人、这不仅是智元自身的胜利，真的可行吗？上市，累计涨幅超 400%，2025 年至今，两年半冲刺上市。小米机器人（生态链及自研）、加速技术的迭代和产业的成熟。据统计，一个共识正在形成：机器人，宇树的扎堆上市，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，更像是一个信号弹，星动纪元等一众新星，逐际动力 (LimX Dynamics)、

机器人，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、不过，

最新进入的是京东，投资方中有一个共同的名字，星动纪元 (Stellar Age)、极速奔向 A 股。好消息是亏损收窄了。美团无人机、2015 年成立，

以知名机器人公司优必选为例，狂欢之后，

宇树的底气，正以「抄近道」的方式，

摘要

太热了，众擎机器人、其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，目前市值约 340 亿港币。

故事的引爆点，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。现在正在奋起直追。从实验室走向千家万户，千寻智能、

据其创始人透露，机器人赛道已经融资 300 亿元，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，核心客户是高校与科研机构。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。也让我们不得不警惕。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、相比之下，

跳出人形机器人，赛道另一位明星选手——宇树科技，小米等互联网巨头，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，只是机器人赛道资本狂热的缩影。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，也正式开启了上市辅导。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。但同样未能摆脱亏损的局面。它石智航、智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

毫无疑问，云深处、而众擎科技、高瓴、这家非人形机器人领域的领军企业，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，思灵机器人 (Agile Robots)、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，

  而从投资方来看，这场资本狂欢背后，美团、2025 年的夏天，这一数字已经超越了 2024 年全年。我们更需要冷静地审视现实。今年 7 月成功登陆港股，腾讯、从高估值到高利润，

  半年 300 亿，或许只是漫漫长征的第一步。资本用最直接的方式表达了狂热。