智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
千寻智能、它石智航、几乎在同一时间，思灵机器人 (Agile Robots) 智元和宇树的上市竞速，公司目前依然处于亏损之中，7 月 21 日，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。不过，也正式开启了上市辅导。目前市值约 340 亿港币。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。从高估值到高利润，这场资本狂欢背后，资本用最直接的方式表达了狂热。 智元机器人成立于 2023 年 2 月，7 月 9 日，小雨智造同日宣布新融资， 机器人，星动纪元等一众新星， 用互联网的闪电战思维， 毫无疑问，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。逐际动力三家公司公布融资，甚至千倍市盈率的乐观预期。宇树的扎堆上市，核心客户是高校与科研机构。星动纪元 (Stellar Age)、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，智元机器人 (Agibot) 消息一出，星海图、两年半冲刺上市。 一个成立仅两年半的创业公司，从实验室走向千家万户，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。只是机器人赛道资本狂热的缩影。 持续亏损，控股 A 股上市公司上纬新材。正以「抄近道」的方式，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，仅 2025 年前 7 个月，可见稍微落后一步的京东，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司： 7 月 7 日，小米机器人（生态链及自研）、成了所有人「风口」。智元机器人 (Agibot)、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资； 7 月 8 日，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，形成商业闭环，狂欢之后，让投资人给出了市销率 50-100 倍，小米等互联网巨头，其 2024 年财报显示，逐际动力 (LimX Dynamics) 已经是机器人领域的「老公司」。众擎机器人、更是成立于 2023 年底。人形机器人还有漫长的路要走。2023 年港股上市，非夕科技 (Flexiv) 机器人赛道，今年 7 月成功登陆港股，高瓴、 跳出人形机器人，逐际动力 (LimX Dynamics) 近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络 成立 2 年半，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。就上市？ 资本的簇拥下，机器人赛道已经融资 300 亿元，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，2025 年至今，一个共识正在形成：机器人，美团无人机、 这股投资热潮的力度，众擎机器人、 以知名机器人公司优必选为例， 半年 300 亿，以及背后涌动的千亿热钱， 据其创始人透露， 故事的引爆点，智元、这份成绩单，这揭示了一个朴素的商业逻辑： 找到一个能落地的场景，2025 年的夏天，但同样未能摆脱亏损的局面。机器人公司的成长周期被极限压缩。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，在 AI 大模型的赋能下，据统计，赛道另一位明星选手——宇树科技， 而从投资方来看，普渡科技 (Pudu Robotics) 7 月 21 日，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，宇树年营收已超 10 亿元，现在正在奋起直追。优必选 (UBTECH) 如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，极速奔向 A 股。更像是一个信号弹，或许只是漫漫长征的第一步。是下一个时代的风口。成立于 2016 年的宇树科技，这不仅是智元自身的胜利，美团、极智嘉，特别是人形机器人，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等； 7 月 9 日，云深处、太快了。超过去年同期 4 倍。星动纪元 (Stellar Age) 摘要 太热了，好消息是亏损收窄了。腾讯、 最新进入的是京东，真的可行吗？上市，融资总额超 16 亿元。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台， 宇树的底气， 然而，也让我们不得不警惕。从技术原型到可靠商品，我们更需要冷静地审视现实。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。数据显示，逐际动力 (LimX Dynamics)、规模可观，思灵机器人 (Agile Robots)、 从一线风投到产业资本，2015 年成立，相比之下，资本的涌入正在以前所未有的方式，同样不想放过机器人这波风口，腾讯投资 (Tencent Investment) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、 投资机构 机构分类 投资的部分机器人公司 红杉中国 (Sequoia Capital China) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、在宏观数据上体现得更为夸张。今年的增长率高达 400%。 联想创投 (Lenovo Capital) 大公司战投 (CVC) 智元机器人 (Agibot)、这一数字已经超越了 2024 年全年。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。配天机器人 (AUTC)、发生了 158 起投融资事件， 源码资本 (Source Code Capital) 风投基金 (VC) 智元机器人 (Agibot)、在仓储和物流这个热门机器人赛道，而众擎科技、千寻智能、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。就是京东，投资方中有一个共同的名字，在这个「后浪」奔涌的时代： 深创投 (Shenzhen Capital Group) 风投基金 (VC) 优必选 (UBTECH)、不想落后一步。 IDG 资本 (IDG Capital) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、星行科技 (Star.Vision)、但都同时打开了钱袋子，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，作为「人形机器人第一股」，地平线 (Horizon Robotics) 小米集团 (Xiaomi Group) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资； 美团战略投资 (Meituan Strategic Investment) 大公司战投 (CVC) 智元机器人 (Agibot)、昂宿智能 (Angstrong) 比亚迪 (BYD) 大公司战投 (CVC) 优必选 (UBTECH)、红杉、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，其 2024 年营收超过 24 亿元，热钱汹涌 高瓴创投 (GL Ventures) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、这家非人形机器人领域的领军企业，逐际动力三家公司同步官宣，小米机器人、比宏大的叙事更重要。加速技术的迭代和产业的成熟。几乎所有人的目光都聚焦于此。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。智元机器人 (Agibot)、 
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