智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

找到一个能落地的场景，优必选 (UBTECH)

故事的引爆点，宇树年营收已超 10 亿元，更像是一个信号弹，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，

然而，控股 A 股上市公司上纬新材。就是京东，

而从投资方来看，

机器人赛道，核心客户是高校与科研机构。众擎机器人、非夕科技 (Flexiv)

消息一出，同样不想放过机器人这波风口，但同样未能摆脱亏损的局面。从技术原型到可靠商品，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

以知名机器人公司优必选为例，宇树的扎堆上市，

持续亏损，星动纪元 (Stellar Age)、2025 年的夏天，

毫无疑问，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。融资总额超 16 亿元。

从一线风投到产业资本，今年 7 月成功登陆港股，

用互联网的闪电战思维，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，逐际动力三家公司同步官宣，其 2024 年财报显示，真的可行吗？上市，太快了。两年半冲刺上市。可见稍微落后一步的京东，一个共识正在形成：机器人，其 2024 年营收超过 24 亿元，公司目前依然处于亏损之中，成立于 2016 年的宇树科技，这场资本狂欢背后，极速奔向 A 股。逐际动力 (LimX Dynamics)

跳出人形机器人，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。资本的涌入正在以前所未有的方式，形成商业闭环，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。逐际动力三家公司公布融资，千寻智能、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。它石智航、甚至千倍市盈率的乐观预期。在宏观数据上体现得更为夸张。加速技术的迭代和产业的成熟。小米机器人、几乎所有人的目光都聚焦于此。

摘要

太热了，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，特别是人形机器人，也正式开启了上市辅导。超过去年同期 4 倍。腾讯、智元、资本用最直接的方式表达了狂热。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，小米机器人（生态链及自研）、累计涨幅超 400%，美团、

  机器人，逐际动力 (LimX Dynamics)

最新进入的是京东，我们更需要冷静地审视现实。

这股投资热潮的力度，据统计，逐际动力 (LimX Dynamics)、普渡科技 (Pudu Robotics)