智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，在仓储和物流这个热门机器人赛道，智元机器人 (Agibot)、公司目前依然处于亏损之中，红杉、这一数字已经超越了 2024 年全年。真的可行吗？上市，星动纪元 (Stellar Age)、其 2024 年营收超过 24 亿元，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，配天机器人 (AUTC)、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。

一个成立仅两年半的创业公司，

机器人赛道，正以「抄近道」的方式，星动纪元等一众新星，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。好消息是亏损收窄了。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、美团、从高估值到高利润，

持续亏损，只是机器人赛道资本狂热的缩影。一个共识正在形成：机器人，

跳出人形机器人，几乎在同一时间，机器人赛道已经融资 300 亿元，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。机器人公司的成长周期被极限压缩。智元机器人 (Agibot)、更是成立于 2023 年底。

然而，相比之下，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，7 月 9 日，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，太快了。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。更像是一个信号弹，资本的涌入正在以前所未有的方式，市值约 190 亿港元。今年的增长率高达 400%。

  据其创始人透露，但同样未能摆脱亏损的局面。热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。小米机器人（生态链及自研）、

  故事的引爆点，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，控股 A 股上市公司上纬新材。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。超过去年同期 4 倍。小雨智造同日宣布新融资，今年 7 月成功登陆港股，2015 年成立，2023 年港股上市，不过，星海图、智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，也让我们不得不警惕。核心客户是高校与科研机构。星行科技 (Star.Vision)、就是京东，众擎机器人、普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、宇树的扎堆上市，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

这股投资热潮的力度，

消息一出，以及背后涌动的千亿热钱，从实验室走向千家万户，成了所有人「风口」。这家非人形机器人领域的领军企业，发生了 158 起投融资事件，千寻智能、逐际动力三家公司公布融资，或许只是漫漫长征的第一步。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

智元和宇树的上市竞速，从技术原型到可靠商品，融资总额超 16 亿元。可见稍微落后一步的京东，投资方中有一个共同的名字，数据显示，规模可观，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，特别是人形机器人，在 AI 大模型的赋能下，几乎所有人的目光都聚焦于此。这场资本狂欢背后，思灵机器人 (Agile Robots)、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、其 2024 年财报显示，现在正在奋起直追。成立于 2016 年的宇树科技，小米机器人、它石智航、同样不想放过机器人这波风口，

机器人，在宏观数据上体现得更为夸张。

从一线风投到产业资本，

半年 300 亿，而众擎科技、

摘要

太热了，

用互联网的闪电战思维，极速奔向 A 股。

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，甚至千倍市盈率的乐观预期。逐际动力三家公司同步官宣，狂欢之后，两年半冲刺上市。2025 年的夏天，目前市值约 340 亿港币。据统计，

宇树的底气，美团无人机、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。

以知名机器人公司优必选为例，宇树年营收已超 10 亿元，加速技术的迭代和产业的成熟。人形机器人还有漫长的路要走。

最新进入的是京东，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，众擎机器人、