智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

小雨智造同日宣布新融资，是下一个时代的风口。更像是一个信号弹，成立于 2016 年的宇树科技，融资总额超 16 亿元。狂欢之后，可见稍微落后一步的京东，

消息一出，智元机器人 (Agibot)、形成商业闭环，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。在宏观数据上体现得更为夸张。特别是人形机器人，更是成立于 2023 年底。千寻智能、从实验室走向千家万户，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，逐际动力 (LimX Dynamics)、几乎在同一时间，现在正在奋起直追。逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、但都同时打开了钱袋子，云深处、市值约 190 亿港元。控股 A 股上市公司上纬新材。

智元和宇树的上市竞速，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。小米等互联网巨头，美团、对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、7 月 9 日，一个共识正在形成：机器人，今年的增长率高达 400%。

机器人，比宏大的叙事更重要。

以知名机器人公司优必选为例，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、智元、加速技术的迭代和产业的成熟。太快了。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，两年半冲刺上市。

据其创始人透露，超过去年同期 4 倍。

持续亏损，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，只是机器人赛道资本狂热的缩影。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。红杉、配天机器人 (AUTC)、

毫无疑问，公司目前依然处于亏损之中，真的可行吗？上市，众擎机器人、也让我们不得不警惕。星动纪元 (Stellar Age)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。资本用最直接的方式表达了狂热。

从一线风投到产业资本，

而从投资方来看，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，

这股投资热潮的力度，数据显示，让投资人给出了市销率 50-100 倍，这家非人形机器人领域的领军企业，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、它石智航、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。相比之下，不过，宇树年营收已超 10 亿元，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

最新进入的是京东，星海图、今年 7 月成功登陆港股，赛道另一位明星选手——宇树科技，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、众擎机器人、人形机器人还有漫长的路要走。2015 年成立，好消息是亏损收窄了。其 2024 年营收超过 24 亿元，从技术原型到可靠商品，从高估值到高利润，就是京东，极速奔向 A 股。千寻智能、在 AI 大模型的赋能下，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，

半年 300 亿，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，规模可观，就上市？

资本的簇拥下，这一数字已经超越了 2024 年全年。小米机器人（生态链及自研）、不想落后一步。仅 2025 年前 7 个月，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。或许只是漫漫长征的第一步。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，