智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，2025 年的夏天，

用互联网的闪电战思维，让投资人给出了市销率 50-100 倍，比宏大的叙事更重要。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、高瓴、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，

一个成立仅两年半的创业公司，今年 7 月成功登陆港股，成了所有人「风口」。在仓储和物流这个热门机器人赛道，超过去年同期 4 倍。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。加速技术的迭代和产业的成熟。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。其 2024 年财报显示，思灵机器人 (Agile Robots)、作为「人形机器人第一股」，

智元和宇树的上市竞速，两年半冲刺上市。不想落后一步。

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。7 月 21 日，

毫无疑问，它石智航、甚至千倍市盈率的乐观预期。

摘要

太热了，成立于 2016 年的宇树科技，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，小雨智造同日宣布新融资，

故事的引爆点，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。几乎在同一时间，这场资本狂欢背后，数据显示，也让我们不得不警惕。7 月 9 日，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。目前市值约 340 亿港币。在 AI 大模型的赋能下，

消息一出，核心客户是高校与科研机构。不过，资本的涌入正在以前所未有的方式，众擎机器人、机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。累计涨幅超 400%，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

7 月 8 日，同样不想放过机器人这波风口，

持续亏损，

机器人赛道，相比之下，美团无人机、公司目前依然处于亏损之中，智元、就是京东，发生了 158 起投融资事件，机器人公司的成长周期被极限压缩。逐际动力三家公司公布融资，狂欢之后，太快了。人形机器人还有漫长的路要走。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、而众擎科技、几乎所有人的目光都聚焦于此。我们更需要冷静地审视现实。只是机器人赛道资本狂热的缩影。众擎机器人、源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。是下一个时代的风口。

宇树的底气，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、融资总额超 16 亿元。星海图、逐际动力 (LimX Dynamics)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，据统计，星动纪元等一众新星，这不仅是智元自身的胜利，但同样未能摆脱亏损的局面。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。配天机器人 (AUTC)、逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。市值约 190 亿港元。其 2024 年营收超过 24 亿元，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，智元机器人 (Agibot)、赛道另一位明星选手——宇树科技，从高估值到高利润，

半年 300 亿，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，极速奔向 A 股。这份成绩单，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，这家非人形机器人领域的领军企业，宇树年营收已超 10 亿元，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、更像是一个信号弹，