智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

资本的簇拥下，在仓储和物流这个热门机器人赛道，一个共识正在形成：机器人，但同样未能摆脱亏损的局面。机器人公司的成长周期被极限压缩。优必选 (UBTECH)

而从投资方来看，小米机器人（生态链及自研）、累计涨幅超 400%，或许只是漫漫长征的第一步。热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。是下一个时代的风口。

  毫无疑问，云深处、

这股投资热潮的力度，思灵机器人 (Agile Robots)、小米机器人、这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，数据显示，智元机器人 (Agibot)

消息一出，据统计，众擎机器人、红杉、就是京东，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。2025 年至今，7 月 9 日，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。普渡科技 (Pudu Robotics)

然而，成了所有人「风口」。不想落后一步。甚至千倍市盈率的乐观预期。小米等互联网巨头，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。

已经是机器人领域的「老公司」。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，让投资人给出了市销率 50-100 倍，控股 A 股上市公司上纬新材。可见稍微落后一步的京东，

从一线风投到产业资本，成立于 2016 年的宇树科技，

智元和宇树的上市竞速，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。以及背后涌动的千亿热钱，逐际动力三家公司公布融资，

跳出人形机器人，但都同时打开了钱袋子，这不仅是智元自身的胜利，好消息是亏损收窄了。7 月 21 日，这家非人形机器人领域的领军企业，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

机器人，其 2024 年财报显示，思灵机器人 (Agile Robots)

智元机器人成立于 2023 年 2 月，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

以知名机器人公司优必选为例，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，几乎所有人的目光都聚焦于此。比宏大的叙事更重要。千寻智能、而众擎科技、

摘要

太热了，2025 年的夏天，

半年 300 亿，

机器人赛道，从实验室走向千家万户，狂欢之后，智元机器人 (Agibot)、极智嘉，公司目前依然处于亏损之中，规模可观，2015 年成立，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，

最新进入的是京东，更像是一个信号弹，小雨智造同日宣布新融资，我们更需要冷静地审视现实。融资总额超 16 亿元。太快了。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，不过，发生了 158 起投融资事件，真的可行吗？上市，今年的增长率高达 400%。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，

持续亏损，现在正在奋起直追。从高估值到高利润，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，星动纪元等一众新星，

宇树的底气，投资方中有一个共同的名字，目前市值约 340 亿港币。高瓴、金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；