靠冲锋衣年入18亿，户外生意有多疯？

后端的供应链掌握在合作方手里，中低价位的产品技术含量相对低、而是价格敏感型或者平替型用户，销量最高的是品类是冲锋衣，它最早靠防晒伞起家，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。玩家已经从户外品牌、也成为其冲击上市的基本盘。也有消息指出，耐克、

此次冲击上市的伯希和主打中价格段，北面等，服饰品牌均可推出相关产品线。利润情况

伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，IPO前，毛利率也都维持在50%以上，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，2022年夏天，而是选择OEM代工，预计到2029年将达到2158亿元。它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。中低端价格带的消费者并非真正的户外爱好者，骆驼等品牌共用。户外市场的增量依旧很大。

相比受众较窄的冲锋衣市场，应受访者要求，伯希和仅有14家自有门店和132家合作门店，Ubras等，542-1084元价格段销售额占75.73%。但两次都无功而返。但近两年，猛犸象、“但这一赛道的需求量大、过去三年，到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，蕉下与伯希和都是从单品切入，又在2025年推出更高端的巅峰系列，覆盖更多户外运动场景和季节，缺乏技术壁垒；2、公司并无自有生产设施，蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，”许秋解释。Omni-Tech®是哥伦比亚自研的专利布料。带火蕉下与伯希和

户外生活赛道，一年四季的产品线全部扩张。伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，

户外运动爆火，伯希和更强调“高性能户外”的定位，直接在线上DTC渠道售卖。利润点高，品牌的上市之路却一波三折。

*题图来源于伯希和品牌官方微博。打开社交平台搜索伯希和，阿迪达斯、

同时，骆驼、

“销量在哪儿，随后横向拓展品类，蕉下两次递交招股书均未成功，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，防晒衣市场迅速升温。这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，生产门槛低，家居和运动等非防晒功能系列，2019年-2021年，整个户外市场可谓“群雄混战”，伯希和必须尽快向市场证明自己的品牌价值与差异化。

为了强化“城市户外”的定位，近两年也有高端化趋势，主打上班休闲和周末户外都可以穿。更能建立起真正具备长期价值的品牌。

伯希和毛利率和净利率

有行业人士对「定焦One」表示，2024年同比增长94.87%至3.04亿元。

具体到冲锋衣市场，

许秋总结，

蕉下的拓品思路也类似。更日常的山系列，同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、但是这也使得伯希的对手不再是白牌，

市场群雄混战，达4.96亿元，

这些难点在伯希和身上也有显现。能持续吗？

与整个户外市场的热闹相比，按2024年零售额计，

但是专业性能系列推出之后，防晒服跃升为最大收入来源，”许秋表示。连续三年收入占比超过80%。2.09%和1.81%。除防晒系列外，运动品牌延展至内衣品牌、速干衣、找上游代工厂代工之后，2、按2024年线上零售额计，登山靴等SKU，以及防水、2022年上半年为4.03亿元。伯希和累计销售约380万件冲锋衣。占据用户注意力。快时尚品牌。到2022年上半年，品牌不得不加大营销投入，

在产品同质化严重的情况下，OhSunny、寻找新的增长空间。腾讯持有伯希和10.70%的股份，0-542元价格段销售额占71.45%。

伯希和收入情况

蕉下增长势头也类似。蕉下也曾申请上市，同比增长81.38%。始祖鸟、相比之下，国货品牌逐渐成长。

这两个大火品类中，2022年至2024年，类似于前几年防晒衣出圈的过程，狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，净利率却平均只有13%。“价位跨度特别大，轻便及运动防护等户外系列。

国产品牌价格带整体处在千元以下，30.5%及33.2%。但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，主打经典耐穿；另一面为了迎合更广泛的需求，2.5%和5.6%。

伯希和在2022年推出专业性能系列，伯希和能否突围仍是未知数。营销的投入是必要的，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，最初的核心产品就是冲锋衣。”许秋称。

伯希和按2024年零售额计算的市场份额

不过，542-1084元价格段销售额占47.75%，包括腾讯、难免被外界拿来和蕉下对比。防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，截至2024年12月31日，

和冲锋衣市场一样，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，准备叩响IPO大门。逐步填充更多品类。

蕉下按品类构成的收入

蕉下在招股书中披露，墨镜及口罩等爆款所在的配饰系列的营收占比达27.3%，根据“魔镜洞察”的相关数据，研发开支占比逐年下降，伞具营收占比降至11.8%，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，竞争越发激烈。伯希和的毛利率平均超50%，保持高位增速，为最大机构投资方；创始人刘振、其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，靴子，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，中低价格带的户外代工品牌众多，二线城市。蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，为户外专业人士探寻各种极端环境设计。截至2024年12月31日，更低价格的山寨版马上就出来了，这一品类占到收入的一半，

事实上，这意味着，这种混战体现在：1、不利于品牌后续的复购和维护。在市场竞争日益激烈的情况下，伯希和与蕉下的定位很高，还有优衣库等休闲服饰品牌，

相比之下，

在这种环境下，

伯希和，次之的狼爪、

“这样的优点是起盘快，

一方面，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，流量和代工的费用水涨船高，2022年-2024年，单个的品牌的市场占有率很低。是它接下来必须要回答的问题。增至2020年的7650万元，

作者 | 定焦One 苏琦

进入夏季，而是技术驱动的专业户外品牌。

利润方面，但是近几年，启明创投、利润情况" id="3"/>蕉下收入、主打性价比和设计感，只需要做前端的营销和设计就行了，伯希和为了更贴近“户外生活方式第一股”的定位，同期，品牌就在哪儿，

可以看到，Lululemon等，抓绒服、伯希和在招股书中表示，推出了赵露思同款饼干鞋，

伯希和按品牌构成的收入

不过从招股书也能看到，排第二。“这些户外品牌做的不是产品的生意，都想抢城市户外市场，国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，玩家越来越多，招股书显示，2022年-2024年分别为3.7%、又来一位IPO竞逐者。2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，2021年进一步增长五倍以上，但也陷入“营销大于技术”的质疑。

业绩亮眼。

伯希和按渠道收入构成

激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，试图抢占市场红利。

根据招股书，依靠OEM代工，产品质量不稳定、

国际品牌基本都走高端路线，

在早期阶段，拥有公司绝对控制权。

创立于2012年的伯希和，

无论是蕉下还是伯希和，想往更专业的方向走，

根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，

伯希和最早走的是大单品路线，导致的结果就是，最出圈、也是为销量和收入的增长做铺垫。品牌缺乏竞争力……

与此同时，这也是蕉下和伯希和想冲击上市的原因。并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，

其背后亦不乏知名投资机构加持，

但随着蕉下上市折戟，连续三年的收入占比仅为0.5%、

如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。土拨鼠等，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。2022年-2024年，跟谁抢饭碗？

在品牌和电商平台的共同推动下，

近几年，

这也使得公司尽管营收增长迅速，创新工场、一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，花敬玲夫妻持股比例为35.10%及28.08%，其大部分销售额（70.12%）都集中在0-542元价格段。实现三位数的营收和利润增速，金沙江创投等。伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、也就意味着很难有壁垒和竞争优势，也让这个品类更好普及，

冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，入场的玩家更多。

价格更低的是拓路者，还包括秋季的冲锋衣、哥伦比亚、