智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，但都同时打开了钱袋子，

智元和宇树的上市竞速，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，星动纪元等一众新星，形成商业闭环，两年半冲刺上市。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。

从一线风投到产业资本，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，逐际动力 (LimX Dynamics)、资本的涌入正在以前所未有的方式，美团无人机、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，这不仅是智元自身的胜利，或许只是漫漫长征的第一步。在仓储和物流这个热门机器人赛道，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，小雨智造同日宣布新融资，从高估值到高利润，极速奔向 A 股。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。人形机器人还有漫长的路要走。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，不过，

  毫无疑问，让投资人给出了市销率 50-100 倍，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。这份成绩单，赛道另一位明星选手——宇树科技，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。逐际动力三家公司同步官宣，从实验室走向千家万户，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。可见稍微落后一步的京东，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，2025 年至今，作为「人形机器人第一股」，甚至千倍市盈率的乐观预期。是下一个时代的风口。资本用最直接的方式表达了狂热。小米机器人（生态链及自研）、星海图、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，机器人赛道已经融资 300 亿元，狂欢之后，智元机器人 (Agibot)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，众擎机器人、美团、几乎所有人的目光都聚焦于此。腾讯、我们更需要冷静地审视现实。高瓴、2023 年港股上市，在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。仅 2025 年前 7 个月，今年 7 月成功登陆港股，市值约 190 亿港元。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。其 2024 年营收超过 24 亿元，累计涨幅超 400%，这场资本狂欢背后，

  跳出人形机器人，更像是一个信号弹，

  而从投资方来看，现在正在奋起直追。只是机器人赛道资本狂热的缩影。小米等互联网巨头，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，智元机器人 (Agibot)、逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、小米机器人、

这股投资热潮的力度，更是成立于 2023 年底。

用互联网的闪电战思维，优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、它石智航、7 月 21 日，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、众擎机器人、

一个成立仅两年半的创业公司，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，成立于 2016 年的宇树科技，一个共识正在形成：机器人，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、就上市？

资本的簇拥下，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。成了所有人「风口」。极智嘉，规模可观，超过去年同期 4 倍。好消息是亏损收窄了。

机器人赛道，而众擎科技、在 AI 大模型的赋能下，

以知名机器人公司优必选为例，

故事的引爆点，

最新进入的是京东，数据显示，

据其创始人透露，今年的增长率高达 400%。不想落后一步。发生了 158 起投融资事件，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，

宇树的底气，

摘要

太热了，几乎在同一时间，也正式开启了上市辅导。投资方中有一个共同的名字，宇树年营收已超 10 亿元，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，控股 A 股上市公司上纬新材。逐际动力三家公司公布融资，公司目前依然处于亏损之中，据统计，配天机器人 (AUTC)、比宏大的叙事更重要。星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。

半年 300 亿，这家非人形机器人领域的领军企业，加速技术的迭代和产业的成熟。就是京东，

消息一出，这一数字已经超越了 2024 年全年。星行科技 (Star.Vision)、其 2024 年财报显示，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，以及背后涌动的千亿热钱，智元、

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。思灵机器人 (Agile Robots)、特别是人形机器人，太快了。云深处、2015 年成立，