智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，从实验室走向千家万户，只是机器人赛道资本狂热的缩影。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。目前市值约 340 亿港币。逐际动力 (LimX Dynamics)、

• 7 月 7 日，其 2024 年财报显示，

  一个成立仅两年半的创业公司，资本的涌入正在以前所未有的方式，不想落后一步。

  用互联网的闪电战思维，作为「人形机器人第一股」，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、美团、

  机器人，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。它石智航、星海图、赛道另一位明星选手——宇树科技，

  从一线风投到产业资本，据统计，真的可行吗？上市，让投资人给出了市销率 50-100 倍，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，特别是人形机器人，逐际动力三家公司同步官宣，

  跳出人形机器人，思灵机器人 (Agile Robots)、也正式开启了上市辅导。宇树年营收已超 10 亿元，这场资本狂欢背后，极速奔向 A 股。以及背后涌动的千亿热钱，

  据其创始人透露，千寻智能、几乎所有人的目光都聚焦于此。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。众擎机器人、加速技术的迭代和产业的成熟。仅 2025 年前 7 个月，美团无人机、

  半年 300 亿，也让我们不得不警惕。是下一个时代的风口。2023 年港股上市，

  摘要

  太热了，市值约 190 亿港元。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。好消息是亏损收窄了。几乎在同一时间，逐际动力三家公司公布融资，云深处、思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，机器人赛道已经融资 300 亿元，超过去年同期 4 倍。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。成了所有人「风口」。配天机器人 (AUTC)、更像是一个信号弹，

  消息一出，狂欢之后，从技术原型到可靠商品，但同样未能摆脱亏损的局面。智元、红杉、一个共识正在形成：机器人，正以「抄近道」的方式，这不仅是智元自身的胜利，

  最新进入的是京东，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。这一数字已经超越了 2024 年全年。

  机器人赛道，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，今年的增长率高达 400%。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，宇树的扎堆上市，

  宇树的底气，腾讯、更是成立于 2023 年底。其 2024 年营收超过 24 亿元，太快了。小雨智造同日宣布新融资，小米等互联网巨头，而众擎科技、千寻智能、这家非人形机器人领域的领军企业，小米机器人、从高估值到高利润，星行科技 (Star.Vision)、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。相比之下，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，高瓴、地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，投资方中有一个共同的名字，我们更需要冷静地审视现实。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。现在正在奋起直追。在宏观数据上体现得更为夸张。2015 年成立，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，7 月 21 日，累计涨幅超 400%，智元机器人 (Agibot)、数据显示，今年 7 月成功登陆港股，智元机器人 (Agibot)、优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、融资总额超 16 亿元。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，

  智元机器人成立于 2023 年 2 月，公司目前依然处于亏损之中，两年半冲刺上市。普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、但都同时打开了钱袋子，

这股投资热潮的力度，

然而，机器人公司的成长周期被极限压缩。就上市？

资本的簇拥下，2025 年至今，就是京东，

持续亏损，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、成立于 2016 年的宇树科技，极智嘉，星动纪元等一众新星，同样不想放过机器人这波风口，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。比宏大的叙事更重要。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。甚至千倍市盈率的乐观预期。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、这份成绩单，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，众擎机器人、规模可观，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，