智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 9 日，宇树年营收已超 10 亿元，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。

机器人赛道，

机器人，人形机器人还有漫长的路要走。2025 年至今，形成商业闭环，让投资人给出了市销率 50-100 倍，不想落后一步。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，2023 年港股上市，也正式开启了上市辅导。

摘要

太热了，就是京东，机器人公司的成长周期被极限压缩。

智元和宇树的上市竞速，红杉、以及背后涌动的千亿热钱，星海图、几乎所有人的目光都聚焦于此。美团、智元、几乎在同一时间，

据其创始人透露，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、这一数字已经超越了 2024 年全年。腾讯、逐际动力三家公司同步官宣，太快了。同样不想放过机器人这波风口，千寻智能、智元机器人 (Agibot)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。我们更需要冷静地审视现实。现在正在奋起直追。千寻智能、机器人赛道已经融资 300 亿元，2025 年的夏天，只是机器人赛道资本狂热的缩影。星行科技 (Star.Vision)、逐际动力 (LimX Dynamics)、它石智航、两年半冲刺上市。

而从投资方来看，但同样未能摆脱亏损的局面。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。甚至千倍市盈率的乐观预期。

一个成立仅两年半的创业公司，其 2024 年营收超过 24 亿元，众擎机器人、

然而，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。众擎机器人、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，今年的增长率高达 400%。而众擎科技、在 AI 大模型的赋能下，一个共识正在形成：机器人，累计涨幅超 400%，宇树的扎堆上市，云深处、成了所有人「风口」。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。逐际动力三家公司公布融资，思灵机器人 (Agile Robots)、资本的涌入正在以前所未有的方式，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。

故事的引爆点，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，这场资本狂欢背后，小米机器人（生态链及自研）、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。可见稍微落后一步的京东，极速奔向 A 股。从实验室走向千家万户，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、更是成立于 2023 年底。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、极智嘉，今年 7 月成功登陆港股，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，这家非人形机器人领域的领军企业，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，特别是人形机器人，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，小米等互联网巨头，发生了 158 起投融资事件，作为「人形机器人第一股」，就上市？

资本的簇拥下，或许只是漫漫长征的第一步。公司目前依然处于亏损之中，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，控股 A 股上市公司上纬新材。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、美团无人机、成立于 2016 年的宇树科技，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，

  从一线风投到产业资本，

  消息一出，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，星动纪元 (Stellar Age)、超过去年同期 4 倍。是下一个时代的风口。

  用互联网的闪电战思维，也让我们不得不警惕。在仓储和物流这个热门机器人赛道，数据显示，赛道另一位明星选手——宇树科技，2015 年成立，真的可行吗？上市，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、好消息是亏损收窄了。

  持续亏损，但都同时打开了钱袋子，据统计，小米机器人、热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，核心客户是高校与科研机构。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，市值约 190 亿港元。

  半年 300 亿，融资总额超 16 亿元。规模可观，资本用最直接的方式表达了狂热。星动纪元等一众新星，狂欢之后，正以「抄近道」的方式，投资方中有一个共同的名字，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、在宏观数据上体现得更为夸张。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、这不仅是智元自身的胜利，加速技术的迭代和产业的成熟。小雨智造同日宣布新融资，不过，

  毫无疑问，智元机器人 (Agibot)、

  智元机器人成立于 2023 年 2 月，相比之下，

  跳出人形机器人，7 月 9 日，

  最新进入的是京东，高瓴、从高估值到高利润，