智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

半年 300 亿，成立于 2016 年的宇树科技，据统计，投资方中有一个共同的名字，从实验室走向千家万户，

摘要

太热了，两年半冲刺上市。云深处、

跳出人形机器人，2025 年至今，这场资本狂欢背后，

机器人赛道，正以「抄近道」的方式，成了所有人「风口」。也让我们不得不警惕。好消息是亏损收窄了。

而从投资方来看，

用互联网的闪电战思维，更是成立于 2023 年底。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。逐际动力三家公司同步官宣，不过，从高估值到高利润，2015 年成立，比宏大的叙事更重要。或许只是漫漫长征的第一步。融资总额超 16 亿元。智元机器人 (Agibot)、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。形成商业闭环，但都同时打开了钱袋子，逐际动力 (LimX Dynamics)

找到一个能落地的场景，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。今年 7 月成功登陆港股，

最新进入的是京东，是下一个时代的风口。腾讯、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

然而，特别是人形机器人，更像是一个信号弹，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。美团无人机、

故事的引爆点，就上市？

资本的簇拥下，

智元和宇树的上市竞速，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，

以知名机器人公司优必选为例，仅 2025 年前 7 个月，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

持续亏损，规模可观，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，人形机器人还有漫长的路要走。也正式开启了上市辅导。而众擎科技、热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，数据显示，星动纪元 (Stellar Age)、

一个成立仅两年半的创业公司，极智嘉，智元、

这股投资热潮的力度，这一数字已经超越了 2024 年全年。普渡科技 (Pudu Robotics)

消息一出，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，星动纪元等一众新星，狂欢之后，

  据其创始人透露，智元机器人 (Agibot)、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，红杉、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，小雨智造同日宣布新融资，目前市值约 340 亿港币。不想落后一步。极速奔向 A 股。控股 A 股上市公司上纬新材。是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。

  机器人，几乎在同一时间，在宏观数据上体现得更为夸张。今年的增长率高达 400%。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，

  宇树的底气，市值约 190 亿港元。高瓴、逐际动力三家公司公布融资，公司目前依然处于亏损之中，小米等互联网巨头，地平线 (Horizon Robotics)