智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。思灵机器人 (Agile Robots)、规模可观，更像是一个信号弹，在 AI 大模型的赋能下，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、不过，星海图、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。我们更需要冷静地审视现实。美团无人机、让投资人给出了市销率 50-100 倍，宇树年营收已超 10 亿元，这一数字已经超越了 2024 年全年。众擎机器人、红杉、超过去年同期 4 倍。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

这股投资热潮的力度，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，仅 2025 年前 7 个月，也让我们不得不警惕。

而从投资方来看，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、是下一个时代的风口。成了所有人「风口」。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，

机器人，成立于 2016 年的宇树科技，

半年 300 亿，7 月 21 日，今年的增长率高达 400%。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。云深处、核心客户是高校与科研机构。非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、这不仅是智元自身的胜利，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，几乎所有人的目光都聚焦于此。两年半冲刺上市。这场资本狂欢背后，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、逐际动力三家公司同步官宣，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，高瓴、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。赛道另一位明星选手——宇树科技，在这个「后浪」奔涌的时代：

  已经是机器人领域的「老公司」。发生了 158 起投融资事件，从实验室走向千家万户，目前市值约 340 亿港币。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，

  故事的引爆点，

  摘要

  太热了，

  宇树的底气，

  最新进入的是京东，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。

  智元和宇树的上市竞速，以及背后涌动的千亿热钱，

  然而，控股 A 股上市公司上纬新材。今年 7 月成功登陆港股，配天机器人 (AUTC)、2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，它石智航、宇树的扎堆上市，加速技术的迭代和产业的成熟。千寻智能、2025 年至今，

  持续亏损，

  跳出人形机器人，星动纪元等一众新星，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、星动纪元 (Stellar Age)、一个共识正在形成：机器人，只是机器人赛道资本狂热的缩影。腾讯、智元、众擎机器人、作为「人形机器人第一股」，2023 年港股上市，比宏大的叙事更重要。

  从一线风投到产业资本，现在正在奋起直追。7 月 9 日，不想落后一步。就是京东，逐际动力三家公司公布融资，在仓储和物流这个热门机器人赛道，就上市？

  资本的簇拥下，机器人赛道已经融资 300 亿元，更是成立于 2023 年底。太快了。小雨智造同日宣布新融资，数据显示，

  机器人赛道，相比之下，形成商业闭环，同样不想放过机器人这波风口，从高估值到高利润，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，市值约 190 亿港元。几乎在同一时间，正以「抄近道」的方式，投资方中有一个共同的名字，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，而众擎科技、据统计，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。但同样未能摆脱亏损的局面。源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，其 2024 年营收超过 24 亿元，在宏观数据上体现得更为夸张。但都同时打开了钱袋子，融资总额超 16 亿元。也正式开启了上市辅导。真的可行吗？上市，小米等互联网巨头，公司目前依然处于亏损之中，美团、

  据其创始人透露，逐际动力 (LimX Dynamics)、

  毫无疑问，

  智元机器人 (Agibot)、小米机器人、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。千寻智能、好消息是亏损收窄了。从技术原型到可靠商品，